Report
No Data Yet
## Yönetici Özeti AST SpaceMobile, yaklaşan SpaceX Falcon 9 fırlatmasındaki yükünü üç BlueBird uydudan dörde çıkararak uydu dağıtım programını hızlandırıyor. 2 Aralık 2025'te bildirilen bu hamle, şirketin ilk ticari hizmete doğru ilerlemesini vurguluyor. İçeriden satışlar ve piyasanın yüksek değerlemesini yeniden değerlendirmesiyle ilgili son dalgalanmalara rağmen, haberin ardından hisse senedi yaklaşık %5-6 toparlandı. Şirket, standart akıllı telefonlar için ilk uzay tabanlı hücresel genişbant ağını kurmayı hedeflerken, esas olarak 1 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihracı yoluyla sağlanan yaklaşık 3,2 milyar dolarlık önemli bir likidite tamponuyla faaliyet gösteriyor. ## Olay Detayı 2 Aralık 2025 tarihinde, **AST SpaceMobile**'ın yaklaşan **SpaceX** fırlatması için uydu manifestosunu resmi olarak artırdığı bildirildi. Şirket şimdi, daha önce planlanandan bir fazla olmak üzere dört **BlueBird** uydusunu fırlatacak. Bu fırlatmanın 30 Aralık 2025 civarında Cape Canaveral'dan yapılması bekleniyor. Bu, yaklaşık 15 Aralık'ta bir Hint LVM3 roketiyle fırlatılması planlanan **BlueBird FM1** uydusuna ek olarak geliyor. Şirketin stratejisi, ABD, Avrupa ve Japonya dahil olmak üzere önemli pazarlarda aralıklı ulusal kapsama alanı için yeterli 25 uyduluk bir takımyıldızı kurmak amacıyla 2026 yılının ilk çeyreği sonuna kadar beş fırlatmayı içeren hızlı bir fırlatma hızını içeriyor. ## Finansal Mekanizmanın Ayrıştırılması Şirketin agresif genişlemesi, Ekim ayında tamamlanan önemli bir sermaye artırımı ile finanse edildi. **AST SpaceMobile**, **2036 vadeli 1,0 milyar dolarlık %2,00 dönüştürülebilir kıdemli tahvil** fiyatlandırdı. Bu enstrümanın ana şartları, duyuru sırasındaki hisse senedi fiyatına göre %22-23'lük bir primi temsil eden **hisse başına 96,30 dolarlık** bir başlangıç dönüştürme fiyatını içeriyor. Bu yapı, dönüştürmeden kaynaklanan seyreltme gerçekleşmeden önce önemli bir hisse senedi fiyatı artışının gerektiğini ima ediyor. Teklif, şirkete tahmini **toplam 3,2 milyar dolarlık likidite** sağlayarak, uydu takımyıldızının üretimini ve fırlatılmasını ilk ticari aşamasına kadar finanse etmek için kritik bir hareket alanı sağlıyor. ## Piyasa Etkileri ASTS hisse senedi, yaklaşık %80'lik zımni bir oynaklıkla yüksek oynaklık sergilemeye devam ediyor ve onu "icraya dayalı kaldıraçlı bir alım opsiyonu" olarak konumlandırıyor. Piyasa tepkisi keskin bir şekilde bölünmüş durumda. Hisse senedi geçen yıl %140'ın üzerinde getiri sağlamış olsa da, keskin geri çekilmeler de yaşadı. **Alphabet**'in en büyük halka açık hisse senedi varlığı olarak yaklaşık 459 milyon dolar değerinde büyük bir pozisyona sahip olmasıyla kurumsal ilgi yüksek, bu da Android cihazlar için uzay tabanlı bağlantıyı sağlamada stratejik bir çıkarı işaret ediyor. Ancak bu, CFO ve CTO dahil olmak üzere üst düzey yöneticilerden gelen önemli içeriden satışlar ve analistlerin hedef fiyatları 43 ila 95 dolar arasında geniş bir şekilde dağılmış olan "Beklet" konsensüs derecelendirmesiyle dengeleniyor. ## Daha Geniş Bağlam ve İş Stratejisi AST SpaceMobile, ortaya çıkan doğrudan cihaza (D2D) pazarında kilit bir altyapı sağlayıcısı olarak konumlanıyor. Stratejisi, **SpaceX/Starlink** gibi rakiplerden farklı olarak, **AT&T**, **Verizon** ve **Vodafone** dahil olmak üzere 50'den fazla mobil ağ operatörü (MNO) ile entegre olan ve onların karasal mobil spektrumunu kullanmak için toptan bir modele odaklanıyor. Bu yaklaşım, standart akıllı telefonların herhangi bir değişiklik yapmadan uydularına bağlanmasına olanak tanıyor. D2D ortamı, FCC'nin Uzaydan Ek Kapsama (SCS) kuralları gibi düzenleyici çerçevelerle desteklenerek hızla olgunlaşıyor. **stc Group** ile 10 yıllık, 175 milyon dolarlık bir anlaşma ve 2026 ABD fırlatması için **Verizon** ile kesin bir ticari anlaşma da dahil olmak üzere şirketin derin ortaklıkları, hizmetini mevcut küresel telekom altyapısına yerleştirme stratejisi için kritik öneme sahip.
## Giriş ABD merkezli **Starlink** (**SpaceX**'in bir yan kuruluşu), Amsterdam merkezli telekomünikasyon sağlayıcısı **VEON Ltd. (NASDAQ: VEON)** ile küresel bir doğrudan-hücreye anlaşmasını nihayetlendirdi. Bu dönüm noktası niteliğindeki ortaklık, hızla gelişen doğrudan uydu-telefona hücresel sektöründe yeni bir rekabet aşamasını başlatarak, **VEON**'un faaliyet gösterdiği pazarlardaki geniş abone tabanına uydu-mobil bağlantısını genişletmeyi amaçlamaktadır. ## Olayın Detayları Anlaşma, **Starlink**'in doğrudan-hücreye hizmetini **VEON**'un mevcut şebekelerine entegre etmesini sağlayarak potansiyel olarak **150 milyondan** fazla müşteriye ulaşmayı mümkün kılacaktır. İlk kullanıma sunma, **VEON**'un Kazakistan'daki **Beeline** ve Ukrayna'daki **Kyivstar** işletme şirketlerinde planlanmaktadır. **Kyivstar**'ın 2025'in dördüncü çeyreğinde mesajlaşma hizmetlerini, ardından veri hizmetlerini başlatması beklenirken, **Beeline Kazakistan** 2026'da hizmet vermeye başlayacaktır. Bu çok ülkeli çerçeve anlaşması, **VEON**'u **Starlink** ile böylesine geniş bir anlaşma yapan ilk küresel telekom operatörü yapmaktadır. Kritik olarak, anlaşma münhasır değildir, bu da **VEON**'a **Amazon'un Project Kuiper** ve **AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS)** gibi diğer uydu sağlayıcılarla benzer ortaklıklar sürdürme esnekliği sağlamaktadır. ## Piyasa Tepkisinin Analizi Bu stratejik ittifak, **Starlink** ve **VEON** için büyük ölçüde olumlu olarak görülmekte olup, özellikle uzak ve yetersiz hizmet alan bölgelerde bağlantı boşluklarını kapatmaya yönelik telekomünikasyon sektöründeki artan bir eğilimin altını çizmektedir. **VEON** için ortaklık, **Starlink**'in gelişmiş uydu teknolojisinden yararlanarak hizmet teklifini geliştirir ve erişimini genişletir. **Starlink** için ise bu, bugüne kadarki en büyük doğrudan-hücreye anlaşması olup, potansiyel müşteri tabanını önemli ölçüde genişletmekte ve doğrudan-hücreye pazarındaki konumunu güçlendirmektedir. Anlaşmanın münhasır olmayan yapısı, **VEON**'un rekabetçi ve gelişen bir teknolojik ortamda seçeneklerini koruyarak riskten korunma amacı taşıdığını da ima etmektedir. Bu gelişmenin, uydu-akıllı telefon sağlayıcıları arasındaki rekabeti yoğunlaştırması ve sektördeki diğer oyuncuların değerlemelerini ve stratejik kararlarını potansiyel olarak etkilemesi beklenmektedir. ## Daha Geniş Bağlam ve Etkileri Doğrudan uydu-telefona hücresel pazarı hızla genişlemektedir. 2024 yılında yaklaşık **2,5 milyar dolar** değerinde olan bu pazarın, 2034 yılına kadar **43,3 milyar dolara** ulaşarak 2025'ten 2034'e kadar **%32,7**'lik bir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) yansıtması beklenmektedir. Bu büyüme, öncelikli olarak uzak bölgelerde yüksek hızlı internete olan artan talep ve hükümet ve kamu güvenliği sektörleri için kritik iletişime olan ihtiyaç tarafından yönlendirilmektedir. **Starlink**, özellikle **T-Mobile** ile ortaklıklar kurma konusunda agresif olmuştur; **T-Mobile**, Ocak 2025'te **Starlink** kullanarak uydu mesajlaşma ve konum paylaşım hizmetini başlatmıştır. Benzer şekilde, **AST SpaceMobile**, Eylül 2024'te **Vi** ile stratejik bir bağ kurarak uydu-akıllı telefon bağlantısını Hindistan'a getirmiştir. 2025 itibarıyla 7 milyondan fazla küresel kullanıcıya sahip olan ve gelir modeli büyük ölçüde aboneliklere dayanan **Starlink**'in ikinci nesil uyduları, bu pazar genişlemesinden faydalanacak konumdadır. **VEON**'un uydu bağlantısını entegre etmeye yönelik proaktif hamlesi, geniş ve çeşitli müşteri tabanlarına hizmet etmek için hibrit karasal ve uydu çözümlerine duyulan ihtiyacın sektör tarafından daha geniş çapta tanınmasını yansıtmaktadır. ## Geleceğe Bakış **Starlink** ve **VEON**'un doğrudan-hücreye hizmetlerinin başarılı bir şekilde uygulanması, Kazakistan ve Ukrayna'daki zamanında düzenleyici onaylara ve uydu teknolojisinin mevcut karasal altyapı ile sorunsuz entegrasyonuna bağlı olacaktır. **VEON** anlaşmasının münhasır olmayan yapısı, telekom operatörlerinin bağlantı tekliflerini optimize etmeye çalıştıkça piyasada daha fazla konsolidasyon veya ortaklık çeşitliliğinin görülebileceğini düşündürmektedir. Yatırımcılar ve sektör gözlemcileri, 2025 ve 2026'daki operasyonel lansmanları, bu hizmetlerin performans metriklerini ve **VEON** veya **Starlink** tarafından ek ortaklıklara ilişkin sonraki duyuruları yakından takip edecektir. **Amazon'un Project Kuiper**, **AST SpaceMobile** ve diğer gelişmekte olan oyuncuların yenilik hızı ve rekabetçi tepkileri de bu yüksek büyüme sektörünün gelecekteki gidişatını şekillendirmede kritik faktörler olacaktır。
## Kurumsal Duyurular Sonrası Bireysel Hisse Senetleri Farklı Performanslar Gösterdi ABD hisse senetleri, 17 Ekim 2025 Cuma günü, birçok önde gelen şirketin bireysel kurumsal duyurulara, kazanç raporlarına ve stratejik finansman girişimlerine keskin tepkiler vermesiyle dikkat çekici bir ayrışma yaşadı. Geniş bir piyasa konsensüsü oluşmazken, belirli katalizörler teknoloji, finans ve biyoteknoloji sektörlerinde önemli hareketlere yol açtı. ## Ayrıntılı Etkinlik: Ana Şirket Performansları **Oracle Corporation (ORCL)** hisseleri Cuma günü %7'nin üzerinde önemli bir düşüş yaşayarak, önceki kapanışı olan **$313.00**'dan **$22.72** düşüşle **$290.28**'dan kapandı. Bu düşüş, veri tabanı yazılım devinin 2030 mali yılında **$225 milyar** gelir ve hisse başına **$21** kazanç hedefleyen iddialı bir uzun vadeli büyüme görünümü açıklamasına ve AI World konferansında **Meta Platforms (META)** ile büyük bir bulut bilişim anlaşmasını onaylamasına rağmen gerçekleşti. İşlem hacmi önemliydi, **19.35 milyon** hisse el değiştirdi. Oracle'ın piyasa değeri **$825.832 milyar** seviyesindeydi. Buna karşılık, **American Express (AXP)**, 2025 üçüncü çeyrek sonuçlarının güçlü gelmesinin ardından normal işlemlerde hisselerinin **%4.17** ilerlemesiyle güçlü bir performans sergiledi. Finansal hizmetler devi, hisse başına **$4.14** kazanç bildirerek analist beklentisi olan **$3.99**'u aştı ve yıllık bazda **%19** artış kaydetti. Gelir **%11** artarak **$18.43 milyar**'a yükseldi ve **$18.05 milyar** olan tahminleri de aştı. **AST SpaceMobile (ASTS)** hisse fiyatı, 22 Ekim 2025 tarihinde piyasa öncesi saatlerde bir dizi finansman duyurusunun ardından yaklaşık **%6.6** azaldı. Şirket, 2032 vadeli %4.25 dönüştürülebilir kıdemli tahvillerinin toplam anapara tutarı olan **$50 milyon**'luk nakit geri alımını ve yaklaşık **2 milyon** adet A Sınıfı adi hisse senedi teklifini detaylandırdı. Ayrıca, AST SpaceMobile, 2036 vadeli toplam anapara tutarı **$1 milyar** olan dönüştürülebilir kıdemli tahvilleri fiyatlandırdı ve yaklaşık **$981.9 milyon** net gelir, dünya çapındaki uydu takımyıldızının konuşlandırılması da dahil olmak üzere genel kurumsal amaçlar için ayrıldı. Bu arada, **Revolution Medicines Inc (RVMD)** hisseleri, 18 Ekim 2025 tarihinde piyasa öncesi işlemlerde **%7.7** arttı. Bu önemli ilerleme, şirketin ABD Gıda ve İlaç İdaresi (FDA) tarafından kanser ilacı daraxonrasib için devredilemez bir Komisyon Üyesi Ulusal Öncelik Kuponu (CNPV) verildiğini duyurmasının ardından geldi. Daraxonrasib, metastatik pankreatik duktal adenokarsinom ve küçük hücreli dışı akciğer kanseri dahil olmak üzere RAS bağımlısı kanserler için halihazırda iki küresel Faz 3 klinik deneyi geçiren bir RAS(ON) çok seçici inhibitörüdür. ## Piyasa Tepkisinin Analizi **Oracle'ın** düşüşü, önemli bir bulut anlaşması sağlamasına ve önemli uzun vadeli büyüme projeksiyonlarına rağmen, öncelikli olarak kısa vadeli karlılık ve uygulamanın yatırımcı şüpheciliğinden kaynaklandı. **Stifel analisti Brad Reback**, şirketin 2026 ve 2027 mali yılı hisse başına kazanç hedeflerinin sırasıyla **$8.00** ve **$10.65**'in "Street'in beklentilerinin mütevazı bir şekilde altında" olduğunu belirtti. Bu sapma, "AI altyapı kurulumu için ön maliyetlere" atfedildi ve yapay zeka yeteneklerini genişletmenin acil finansal yükünün, gelecekteki projeksiyonlardan kaynaklanan olumlu duyarlılığı gölgede bıraktığını düşündürdü. **American Express**'in hisse senedi rallisi, sağlam finansal performansının doğrudan bir sonucuydu. Hem kazançlar hem de gelirlerdeki önemli artışlar, tam yıl 2025 görünümünün yukarı yönlü revize edilmesiyle (gelir artışının **%9-10** ve EPS'nin **$15.20-$15.50** olarak tahmin edilmesi) birleştiğinde, rekabetçi bir finansal ortamda şirketin sürdürülebilir momentumu ve stratejik başarısı konusunda yatırımcılar arasında güven aşıladı. **AST SpaceMobile** için yaklaşık %6.6'lık düşüş, potansiyel hisse senedi seyrelmesi ve önemli sermaye artırımının koşullarına ilişkin yatırımcı endişelerini yansıttı. Finansman, uydu takımyıldızının kritik dağıtımını finanse etmeyi amaçlasa da, dönüştürülebilir kıdemli tahviller ve adi hisse senetlerinin ihracı, şirketin sermaye yapısı ve anlık değerlemesi konusunda belirsizlikler ortaya çıkardı. Opsiyon ticareti faaliyetleri, normal **0.59**'dan daha yüksek olan **1.39**'luk bir put-call oranıyla orta derecede düşüş eğilimli bir görünüm sergiledi. **Revolution Medicines'in** hisseleri, önemli bir düzenleyici onay olan FDA öncelikli kuponuna olumlu yanıt verdi. Bu kupon, "RAS bağımlısı kanserli hastalar için yeni tedavilere yönelik büyük karşılanmamış ihtiyacı" kabul etmekte ve daraxonrasib'in tedavi sonuçlarını dönüştürme potansiyelini doğrulamaktadır. Böyle bir gelişme, ilacın inceleme süreçlerini hızlandırabilir ve ticarileştirme yolundaki riskleri azaltarak, şirketin onkoloji boru hattına olan yatırımcı güvenini artırabilir. ## Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar **Oracle'ın** performansı, hızla genişleyen bulut bilişim ve yapay zeka altyapı pazarında yer alan rekabetçi baskıları ve önemli sermaye harcamalarını vurgulamaktadır. **Meta Platforms** gibi büyük müşteriler edinmek ve 2030 yılına kadar **$20 milyar** (2025'teki **$2.4 milyar**'dan) yapay zeka destekli veritabanı geliri öngörmek stratejik öngörüyü gösterse de, piyasa bu agresif büyüme girişimlerinin kısa vadeli finansal etkisini yakından incelemektedir. Oracle'ın 52 haftalık **$118.86** ila **$345.72** aralığı, hissenin zirveye yakın işlem gördüğünü göstermekte olup, Cuma günkü satışlar önemli bir düzeltme olarak kabul edilebilir. **American Express**'in güçlü sonuçları, finansal hizmetler sektörünün dayanıklılığını ve özellikle premium müşteri tabanındaki potansiyel olarak güçlü tüketici harcamalarını desteklemektedir. Bu performans, dalgalanan ekonomik koşullara rağmen kredi kartı ve ödeme endüstrisinde daha geniş bir sağlığın sinyali olabilir. **AST SpaceMobile'ın** finansman hamleleri, son teknoloji uzay teknolojisini geliştirme ve dağıtma sürecinde doğal olarak oluşan önemli sermaye gereksinimlerini yansıtmaktadır. Şirketin önemli negatif işletme, net ve FAVÖK marjları, iş modelinin gelir öncesi ve yüksek yatırım aşamasında olduğunu vurgulamaktadır. Cari oranının **8.23** olması güçlü likiditeyi işaret etse de, **2845.8**'lik yüksek Fiyat/Satış (P/S) oranı ve **20.56**'lık Fiyat/Defter (P/B) oranı, değerlemenin mevcut temellerden ziyade gelecekteki potansiyele büyük ölçüde dayandığını göstermektedir. Kurumsal sahiplik **%47.03**, içeriden sahiplik ise **%31.18** seviyesinde olup, önemli iç payları yansıtmaktadır. **Revolution Medicines'in** FDA kuponu, hedefe yönelik onkoloji tedavilerine, özellikle RAS mutasyonları tarafından yönlendirilen tedavi edilmesi zor kanserlere artan odaklanmayı ve yatırımı pekiştirmektedir. Erken aşama denemelerinden elde edilen umut vadeden veriler (ikinci sıra+ PDAC hastalarında ortanca progresyonsuz sağkalım **8.5-8.1 ay** ve genel sağkalım **13.1-15.6 ay**), Faz 3 programları ve gelecekteki pazar potansiyeli için güçlü bir temel sağlamaktadır. ## Geleceğe Bakış Yatırımcılar, **Oracle'ın** yapay zeka altyapı yatırım zaman çizelgesi ve kısa vadeli karlılık üzerindeki etkisi hakkında daha fazla netlik için yaklaşan kazanç çağrılarını yakından izleyeceklerdir. Şirketin agresif büyümeyi finansal disiplinle dengeleme yeteneği anahtar olacaktır. **American Express** için, önümüzdeki çeyreklerde güçlü tüketici harcamalarının devam etmesi ve premium segmentlerindeki sürdürülebilir momentum kritik öneme sahip olacaktır. **AST SpaceMobile** yatırımcıları, 10 Kasım 2025'te piyasa kapanışından sonra yayınlanması planlanan yaklaşan kazanç raporunu merakla beklemektedir. Opsiyon piyasası dinamikleri, önemli bir fiyat hareketinin **%50** olasılığını, potansiyel olarak **%17.01**'i aşabileceğini göstermekte olup, şirketin finansal görünümü ve operasyonel güncellemeleri etrafında yüksek beklenti olduğunu belirtmektedir. Uydu dağıtımının ve sonraki hizmet lansmanının ilerlemesi kritik olacaktır. **Revolution Medicines**, daraxonrasib denemelerini ilerlettikçe odak noktasında olmaya devam edecektir. RASolute 302 denemesinden 2026'daki veri okuması, ilacın pazar konumunu potansiyel olarak sağlamlaştıracak ve platformunu daha da doğrulayacak önemli bir olay olacaktır. Sürekli düzenleyici destek ve klinik deney başarısı, şirketin değerlemesi için anahtar itici güçler olacaktır.