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## Certaines actions reçoivent la note « Vente Forte » suite à des révisions à la baisse des prévisions de bénéfices Le 15 octobre 2025, **Zacks Investment Research** a annoncé l'ajout d'**Adherex Technologies (FENC)**, d'**Alibaba (BABA)** et d'**Alico (ALCO)** à sa liste **Zacks Rank #5 (Vente Forte)**. Cette désignation signale une attente de rendements inférieurs à la moyenne par rapport au marché général dans les mois à venir, principalement due à des révisions substantielles à la baisse des estimations de bénéfices pour l'année en cours pour ces sociétés. ## Détail des révisions des prévisions de bénéfices La note « Vente Forte » découle d'ajustements significatifs aux estimations consensuelles des analystes. **Adherex Technologies (FENC)**, une société de biotechnologie en phase clinique axée sur les traitements de l'ototoxicité, a connu la révision la plus importante, avec une réduction de 55,6 % de son estimation de bénéfices pour l'année en cours au cours des 60 derniers jours. **Alibaba (BABA)**, un important conglomérat de commerce électronique basé en Chine, a également enregistré un ajustement à la baisse considérable. L'**estimation consensuelle de Zacks** pour ses bénéfices de l'année en cours a été révisée à la baisse de 16,8 % au cours des 60 derniers jours. Cette révision contribue à l'inclusion d'**Alibaba** sur la liste « Vente Forte ». De même, **Alico (ALCO)**, impliquée dans diverses opérations agricoles, y compris la production d'agrumes et l'élevage de bovins, a fait face à une révision à la baisse de 5,8 % de son estimation de bénéfices pour l'année en cours au cours de la même période de 60 jours. ## Analyse de la réaction du marché et des facteurs sous-jacents L'attribution d'une note « Vente Forte » par **Zacks Investment Research** incite généralement à un examen accru et à une pression de vente potentielle sur les actions concernées. L'ampleur de ces révisions indique une détérioration des perspectives financières des sociétés respectives, ce qui pourrait se traduire par des baisses de prix des actions à court terme. Pour **Alibaba**, la révision à la baisse des bénéfices reflète des défis plus larges sur le marché chinois et des pressions concurrentielles intenses. La performance récente de la société a été affectée par une confiance des consommateurs chinoise constamment faible, attribuée à la crise immobilière en cours, à la stagnation des salaires et aux tensions géopolitiques. En outre, la concurrence de rivaux tels que **PDD (société mère de Temu)** et **Meituan** s'est intensifiée, affectant particulièrement le segment du commerce électronique d'**Alibaba**. Les rapports d'analystes soulignent également que les investissements stratégiques dans des domaines tels que le commerce rapide et les grands modèles linguistiques (LLM) ont un impact sur la rentabilité. ## Contexte plus large et implications La révision significative pour **Adherex Technologies** souligne la volatilité inhérente et le risque associés aux sociétés de biotechnologie en phase clinique, où les développements de la recherche et les projections financières peuvent changer rapidement. Pour **Alibaba**, les analystes de diverses firmes ont ajusté leurs prévisions. **China International Capital Corporation (CICC)**, par exemple, a abaissé sa prévision de revenus pour l'exercice 2026 d'**Alibaba** de 1 % à 1,06 billion de yuans chinois et a révisé à la baisse le bénéfice net ajusté de 17 % pour 2026. Ces ajustements sont principalement liés à l'augmentation des pertes dans les services d'achat flash et d'autres segments d'activité, y compris les investissements LLM accrus. **UOB Kay Hian** a noté que la concurrence intense dans le commerce de détail instantané exercerait une pression sur les marges bénéficiaires, projetant une perte substantielle pour l'activité **Taobao Instant Commerce**. **Daiwa Securities** a également réduit les prévisions de bénéfice par action (BPA) d'**Alibaba** pour les exercices 2026–2028 de 2 à 15 %, anticipant une perte d'**EBITA** maximale allant jusqu'à 35 milliards de yuans chinois au troisième trimestre de l'exercice 2026. **Goldman Sachs** a simultanément relevé sa prévision de dépenses en capital pour **Alibaba** pour les exercices 2026–2028 à 460 milliards de yuans chinois, indiquant des investissements importants et continus. La révision à la baisse de 5,8 % pour **Alico**, bien que plus petite en pourcentage que les autres, reflète les pressions au sein du secteur agricole. Pour l'exercice se terminant en septembre 2025, la prévision consensuelle de **BPA** pour **Alico** a diminué de -10,41 à -11,01 au cours du dernier mois. La société a également signalé des surprises de bénéfices trimestriels significatives, avec un **BPA** de mars 2025 rapporté à -10,98 contre une prévision consensuelle de -0,36, représentant une surprise de -2950 %. ## Commentaires d'experts Le consensus des analystes indique un environnement difficile pour ces sociétés, en particulier pour **Alibaba**, où les investissements stratégiques l'emportent actuellement sur la rentabilité immédiate. « L'ampleur de cette révision à la baisse reflète l'ampleur du récent changement dans l'estimation consensuelle pour l'exercice fiscal au cours des 60 derniers jours », selon **Zacks Investment Research** concernant **Alibaba**. Les analystes de **Nomura** ont révisé à la baisse la prévision d'**EBITA** d'**Alibaba** pour l'exercice 2026 de 4,7 % en raison de pertes potentiellement plus élevées dans les segments « tous les autres » sous l'effet des investissements accrus dans les LLM. Cela souligne le compromis entre les domaines de croissance stratégique à long terme et la rentabilité à court terme. ## Perspectives Les notes « Vente Forte » et les estimations de bénéfices révisées suggèrent une période de sous-performance potentielle pour **Adherex Technologies**, **Alibaba** et **Alico**. Les investisseurs surveilleront probablement ces sociétés pour tout signe de stabilisation des prévisions de bénéfices ou une voie claire vers la rentabilité des investissements stratégiques, en particulier dans le cas d'**Alibaba**. Les facteurs clés à surveiller incluent la capacité d'**Alibaba** à gérer les pressions concurrentielles dans le commerce électronique, la monétisation réussie de ses initiatives d'IA et de commerce rapide, et tout changement dans le sentiment des consommateurs chinois. Pour **Alico**, les futurs rapports de bénéfices et les tendances des prix des matières premières agricoles seront cruciaux. Pour **Adherex Technologies**, les avancées de son pipeline clinique et les implications financières associées seront primordiales.
## Nouveaux afflux d'investissements mondiaux sur les marchés chinois Les fonds spéculatifs mondiaux et les gestionnaires de fonds augmentent considérablement leur exposition aux actifs chinois, marquant un renversement notable d'une tendance pluriannuelle de réduction des investissements. Ce changement est souligné par une reprise boursière inégalée, des avancées dans les industries de haute technologie et des politiques gouvernementales de soutien visant à attirer les capitaux étrangers. **Goldman Sachs Group Inc.** a rapporté que les fonds spéculatifs mondiaux ont été les plus actifs sur les actions chinoises continentales ces dernières années au cours du mois dernier, un contraste frappant avec le sentiment précédent qui jugeait le marché "non investissable". Les données officielles confirment une progression coordonnée des afflux étrangers dans toutes les classes d'actifs, un phénomène observé seulement trois fois au cours des 10 dernières années. Les fonds long-only étrangers ont enregistré **1 milliard de dollars** d'afflux à la fin août, un renversement significatif par rapport aux **17 milliards de dollars** de sorties de fonds enregistrées l'année dernière. En outre, les afflux dans les fonds d'actions chinoises ont atteint leur niveau le plus élevé en 20 semaines, soutenus par un indice qui a atteint un sommet de dix ans, tandis que les fonds chinois enregistrés à l'étranger ont enregistré des afflux pendant trois semaines consécutives. ## Performance du marché et changements de politique Le marché boursier intérieur chinois a démontré des performances impressionnantes, avec l'**indice CSI 300**, une référence pour les actions continentales, qui a grimpé de **17 %** ce trimestre pour atteindre un sommet de plus de trois ans. L'**indice ChiNext** axé sur la technologie a bondi de près de **50 %** au cours de la même période, marquant l'une des meilleures performances mondiales. Malgré ces avancées, les deux indices restent inférieurs à leurs sommets de 2021. Simultanément, la Chine a élargi l'accès des investisseurs étrangers à son marché obligataire en facilitant les transactions de rachat d'obligations (repo). Cette initiative historique, annoncée conjointement par la **Banque populaire de Chine (PBOC)**, la **Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC)** et l'**Administration d'État des changes (SAFE)**, permet aux institutions étrangères de participer aux transactions de repo obligataire, alignant ainsi plus étroitement les marchés financiers chinois sur les pratiques internationales. Cette politique vise à améliorer la gestion de la liquidité pour les investisseurs étrangers et à favoriser l'internationalisation du yuan. Fin août, **1 170 institutions étrangères** de 80 pays et régions détenaient environ **4 000 milliards de yuans (561 milliards de dollars)** d'obligations chinoises, ce qui représente environ 3 % du marché obligataire national de **21 000 milliards de dollars**. Pour contrer un récent déclin des investissements directs étrangers (IDE), Pékin a également introduit de nouvelles incitations et des réformes réglementaires. La **Liste négative des investissements étrangers (2024)** a supprimé tous les plafonds de participation étrangère dans le secteur manufacturier, et un **Plan d'action pour une ouverture de haut niveau** promet des allégements fiscaux et des approbations simplifiées. Les industries de haute technologie, en particulier, attirent d'importants investissements étrangers, les secteurs de haute technologie ayant attiré **127,87 milliards de yuans** de capitaux étrangers au premier semestre 2025. ## Analyse du réengagement du marché Le passage du sentiment de marché de "non investissable" à une "peur de manquer" (FOMO) est un facteur clé derrière le regain d'intérêt. **Pacific Investment Management Co. (PIMCO)** a noté que les investisseurs sont passés de l'inquiétude des risques à la peur de manquer. Ce réengagement est alimenté par l'impressionnante reprise du marché boursier chinois, les avancées significatives dans les industries de haute technologie et les mesures proactives du gouvernement pour créer un environnement d'investissement plus attractif. Le positionnement actuellement sous-pondéré des fonds mondiaux en Chine, à environ **1,3 point de pourcentage**, suggère une marge de manœuvre suffisante pour de nouveaux investissements, bien que les gestionnaires hors Japon en Asie soient déjà passés en surpondération. Des afflux de capitaux plus importants devraient également soutenir le yuan, en appuyant l'ambition du président Xi Jinping d'élever le rôle de la devise dans la finance mondiale. L'élargissement de l'accès au marché obligataire transforme efficacement la boîte à outils des titres à revenu fixe de la Chine d'un