E.l.f. Beauty Hisseleri, Tüketici Harcamalarına Yönelik Geniş Endişeler Ortasında Düşüş Yaşıyor
## E.l.f. Beauty Hisse Senedi Düşüşü, Hayal Kırıklığı Yaratan FY26 Görünümü Sonrası
**E.l.f. Beauty (ELF)** hisseleri, Perşembe kapanışına kadar %35 düşüşle önemli bir düşüş yaşadı. Bu, şirketin kayıtlardaki en büyük tek günlük düşüşünü işaret ediyordu ve temel olarak 2026 mali yılı için beklenenden daha zayıf bir görünümden kaynaklandı.
## Detaylı Finansal Performans ve Kılavuz Kaçırma
Önemli satış, şirketin ikinci mali çeyrek sonuçlarını açıklamasının ve daha da kritik olarak, 2026 mali yılı için revize edilmiş görünümünü açıklamasının ardından geldi. İkinci çeyrek için **E.l.f. Beauty**, analist beklentileri olan **0,57 dolar**ı aşarak **hisse başına 0,68 dolar** düzeltilmiş kar bildirdi. Net satışlar **%14** artarak **343,9 milyon dolara** yükseldi, ancak bu satış rakamları yine de konsensüs tahminlerini yaklaşık **22 milyon dolar** kaçırdı. Çeyrek boyunca brüt marjlar **165 baz puan** sıkışarak **%69**'a geriledi; bu kısmen tarife maliyetlerine atfedildi, ancak beklenenden %68,1 daha iyiydi. Düzeltilmiş FAVÖK, yıllık bazda %4 düşüşle **66,2 milyon dolar** seviyesinde gerçekleşti ancak **60 milyon dolar** tahminlerini aştı.
Hissenin belirgin düşüşünün temel katalizörü, şirketin **FY26 kılavuzu**ydu. Şirket, net satışları **1,55 milyar dolar ile 1,57 milyar dolar** arasında öngördü; bu, analistlerin beklediği **1,65 milyar dolar ile 1,669 milyar dolar**ın altında kaldı. Benzer şekilde, FY26 için düzeltilmiş hisse başına kazanç **2,80 dolar ile 2,85 dolar** arasında tahmin edildi; bu, FY25'te bildirilen **3,39 dolar**dan ve piyasa tahminleri olan **3,53 dolar ile 3,58 dolar**dan önemli ölçüde düşüktü. Bu kılavuz, potansiyel kar erozyonu ve daha önce beklenenden daha yavaş satış büyümesi olduğunu gösteriyor ve yatırımcılar arasında önemli endişe yaratıyor. Şirket ayrıca 30 Eylül itibarıyla **194,4 milyon dolar** nakit ve nakit benzerleri ile **831,6 milyon dolar** uzun vadeli borç bildirdi; bu, bir yıl önceki **96,8 milyon dolar** nakit ve **156,6 milyon dolar** uzun vadeli borca göre bir artıştı.
## Artan İnceleme Ortamında Piyasa Tepkisi
**E.l.f. Beauty'nin** revize edilmiş görünümüne verilen sert olumsuz tepki, özellikle mevcut piyasa ortamında kazanç kılavuzunu kaçıran şirketlere yönelik artan yatırımcı inceleme seviyesinin altını çiziyor. FactSet verileri, bu çeyrekte kazanç beklentilerini kaçıran şirketlerin hisselerinin ortalama neredeyse **%5** düştüğünü gösteriyor; bu, önceki yıllardaki ortalama **-%2,6**'ya kıyasla daha şiddetli bir olumsuz tepki. Bu, piyasa katılımcılarının, bazı kazanç beklentilerini aşan sonuçlarla bile olsa, kaçırmalara karşı daha az bağışlayıcı olduğunu gösteriyor. Tersine, üçüncü çeyrek kazanç beklentilerini aşan şirketlerin hisseleri ortalama yalnızca **%0.1** yükseldi; bu, beş yıllık ortalama olan **%0.9**'un altındaydı.
## Daha Geniş Bağlam: Tüketici Sağlığının Bozulması ve Güzellik Sektöründeki Olumsuzluklar
Piyasanın **E.l.f. Beauty'ye** verdiği tepki, ABD tüketicisinin sağlığına ilişkin daha geniş endişelerle de örtüşüyor. **Goldman Sachs** yakın zamanda ABD tüketici sağlığı hakkında bir "kırmızı alarm" yayınladı ve zayıf tüketim eğilimlerinin düşük gelirli demografik grupların ötesine geçerek orta gelir gruplarına yayıldığını gözlemledi. Bu duygu, birçok şirketin kıdemli yöneticileri tarafından da tekrarlandı ve tüketici güveninin "onlarca yılın en düşük seviyesinde" olduğunu bildirdiler.
**E.l.f. Beauty'nin** performansı, özellikle güzellik alanında, tüketici isteğe bağlı harcama sektörü için zorlu bir tabloyu yansıtıyor. Daha geniş güzellik endüstrisi 2025'e zayıf bir şekilde girdi; **L'Oréal (OREP)**, **Coty (COTY)** ve **Estée Lauder** gibi büyük oyuncular da 2024'ün 4. çeyreği için hayal kırıklığı yaratan sonuçlar bildirdi. Sektörün büyüme oranı, 2024'ün ilk yarısındaki **%5,5**'ten 2024'ün ikinci yarısında **%3,5**'e yavaşladı; bu, kokular dışında bölgeler ve ürün kategorileri genelinde geniş tabanlı bir zayıflığa işaret ediyor. Özellikle Kuzey Amerika'nın makyaj sektörü baskı altında.
## Uzman Yorumları Tüketici Zayıflığını Vurguluyor
**Goldman Sachs'ın** vurguladığı tüketici harcama alışkanlıklarındaki değişim, özellikle 25-35 yaş arasındaki bireylerin kemer sıktığını gösteriyor.
> **The Kraft Heinz (KHC)** CEO'su **Carlos Abrams-Rivera**, bir kazanç çağrısında, "Şu anda onlarca yılın en kötü tüketici güven seviyelerinden biriyle karşı karşıyayız" dedi ve sektör liderleri arasında tüketici harcamalarındaki kısıtlama konusundaki yaygın duyarlılığın altını çizdi. Bu zayıflığı, enflasyona dayalı fiyat artışlarına ve gıda pulu faydalarındaki azalmaya bağladı.
> **Goldman Sachs'ta** bir tüketim malları uzmanı olan **Scott Feiler**, "tüketici sağlığı hakkındaki piyasa tartışmalarının değiştiğini, giderek daha fazla şirketin, özellikle 25-35 yaş arası tüketiciler arasında bir tüketim yavaşlaması bildirdiğini" belirtti. Örneğin Chipotle, çekirdek müşteri tabanının (yılda **100.000 dolar**dan az kazanan ve 25-34 yaş arası) süpermarketler lehine restoran harcamalarını kıstığını gözlemledi.
## Görünüm: Tüketici İsteğe Bağlı Harcamaları İçin Sürekli Dikkat
**E.l.f. Beauty'nin** hisse fiyatındaki önemli düşüş, tüketici harcamalarına ilişkin daha geniş endişelerle birlikte, tüketici isteğe bağlı harcama sektöründeki yatırımcılar için artan bir dikkat dönemi olduğunu gösteriyor. Güçlü tüketici talebine ve isteğe bağlı satın almalara bağımlı şirketler sürekli zorluklarla karşılaşabilir. Deloitte, bu yıl reel tüketici harcamalarının **%2,1** artacağını tahmin ederken, büyümenin 2026'da **%1,4**'e yavaşlaması bekleniyor ve dayanıklı ve dayanıksız mal harcamaları daha yüksek tarifeler ve yüksek faiz oranlarının baskılarıyla karşı karşıya kalacak. İzlenmesi gereken temel faktörler arasında tüketici güveni ve harcamalarına ilişkin yaklaşan ekonomik raporlar ile diğer güzellik ve tüketim malları şirketlerinin kazanç raporları yer alıyor; bu raporlar, gözlemlenen yavaşlamanın sürdürülebilirliği ve kapsamı hakkında daha fazla netlik sağlayacaktır. Piyasa, enflasyon, faiz oranı politikaları ve tarife etkilerindeki herhangi bir değişimi yakından izleyecektir; bunların hepsi tüketicinin satın alma gücünü ve şirket karlılığını etkilemektedir.
