CAVA Grubu, Revize Edilmiş Büyüme Beklentisi ve İkinci Çeyrek Kazançlarının Ardından Dalgalanma Yaşıyor
## CAVA Group'un İkinci Çeyrek Kazanç Raporu Sonrası Piyasa Yeniden Değerlendirmesi
ABD hisse senetleri, hızlı-günlük yemek sektöründe dalgalanma yaşarken, **CAVA Group (CAVA)**, 25 mali yılının ikinci çeyrek kazanç açıklamasının ardından dikkat çekici bir düşüş baskısı ile karşılaştı. Akdeniz restoran zincirinin hisseleri 13 Ağustos'ta neredeyse **%17** oranında gerileyerek, yılbaşından bu yana yaşanan **%44**'lük düşüşe katkıda bulundu. Bu piyasa tepkisi, şirketin revize edilmiş büyüme projeksiyonları ve zorlu bir makroekonomik ortamda benzer mağaza satış büyümesinin yavaşlamasının etkilerine ilişkin yatırımcı endişelerini işaret ediyor.
## 25 Mali Yılı İkinci Çeyrek Detaylı Performansı ve Revize Edilmiş Projeksiyonlar
**CAVA Group**, 25 mali yılının ikinci çeyreğinde **278,2 milyon dolar** gelir bildirdi ve bu, yıllık bazda **%20,3**'lük bir artış anlamına geliyor, ancak analist beklentileri olan yaklaşık **285 milyon dolar**ın altında kaldı. Düzeltilmiş FAVÖK, güçlü bir **%22,6**'lık artışla **42,1 milyon dolar**a ulaştı. GAAP net geliri **18,4 milyon dolar** olarak gerçekleşti ve bu, bir önceki yıla göre **%6,6**'lık bir düşüşü temsil ediyor; GAAP EPS ise **0,16 dolar** ile **%11,1**'lik bir düşüş yaşadı. Özellikle, bildirilen EPS, **0,13 dolar**lık konsensüs tahminini aştı.
Yatırımcı duyarlılığını etkileyen en önemli metrik, benzer mağaza satış büyümesindeki keskin yavaşlama oldu ve bu oran sadece **%2,1**'e düştü. Bu rakam, **Q1'deki %10,8** ve **24 mali yılı Q2'deki %14,4**'ten önemli bir düşüşü temsil ediyor ve analist beklentileri olan yaklaşık **%6**'nın oldukça altında kaldı. Yönetim, bu mütevazı büyümenin öncelikli olarak fiyatlandırma ve menü karışımı ayarlamalarından kaynaklandığını, artan ayak trafiğinden değil, müşteri hacminin düzleştiğini belirtti. Sonuç olarak, **CAVA** yönetimi, 2025 mali yılı için tüm yıl benzer mağaza satış büyümesi rehberliğini önceki **%6-8** aralığından yeni **%4-6** aralığına düşürdü. CEO Brett Schulman, bu revizyonu "ekonomik belirsizlik"e bağlayarak, temkinli tüketici harcamalarının etkisini vurguladı.
## Yatırımcı Tepkisi ve Değerleme Dinamikleri
Kazanç sonrası piyasa kapanışı sonrası işlemlerdeki ilk **%22**'lik düşüş de dahil olmak üzere piyasanın keskin tepkisi, özellikle premium değerlemelere sahip şirketler için yatırımcıların büyüme metriklerine olan hassasiyetini vurgulamaktadır. **CAVA**'nın ileri fiyat/satış oranı **5,37x** (sektör ortalaması olan **3,59x**'in üzerinde) ve F/K oranı **52,40** gibi değerleme çarpanları, piyasanın geçmişte agresif büyümeyi fiyatladığını gösteriyor. Benzer mağaza satış büyümesindeki yavaşlama ve düşürülen rehberlik, bu büyüme anlatısını sorgulayarak yatırımcılar tarafından önemli bir yeniden değerlendirmeye yol açtı. Hacim odaklı büyümeden, öncelikli olarak fiyatlandırma ayarlamalarıyla desteklenen büyümeye geçiş, kısıtlı tüketici harcamaları ortamında hızlı genişlemesinin sürdürülebilirliğine ilişkin endişeleri daha da yoğunlaştırdı.
## Daha Geniş Bağlam: Stratejik Girişimler ve Rekabet Ortamı
Anlık piyasa endişelerine rağmen, **CAVA** agresif bir genişleme stratejisi izlemeye devam ediyor. 25 mali yılı ikinci çeyrekte **16** yeni restoran açtı ve tüm yıl için **68-70** yeni lokasyon planlıyor, uzun vadeli hedefi ise 2032 yılına kadar **1.000** lokasyona ulaşmak. Şirket, yapay zeka destekli mutfak görüntüleme sistemleri ve gerçek zamanlı envanter yönetimini entegre eden "Connected Kitchen" girişimini kullanarak operasyonel verimliliği vurguluyor. Bu teknolojik ilerlemeler pilot lokasyonlarda işçilik maliyetlerini **%12**, gıda atıklarını ise **%18** oranında azalttı ve sektör ortalaması olan **%18-20**'nin üzerinde, **%26,3**'lük güçlü bir restoran düzeyinde kar marjına katkıda bulundu.
**CAVA**, **3.500**'den fazla birime sahip **Chipotle Mexican Grill (CMG)** gibi köklü oyuncular ve **Sweetgreen (SG)** gibi sağlık odaklı zincirlerle rekabet eden rekabetçi bir hızlı-günlük yemek ortamında faaliyet göstermektedir. **CAVA** güçlü marj direncine ve dijital katılıma sahip olsa da (gelirinin **%38**'i artık dijitalden geliyor), coğrafi ölçeği **Chipotle**'dan önemli ölçüde küçüktür. **Target Corporation (TGT)**'ın temkinli tüketici harcamaları nedeniyle karmaşık sonuçlar bildirmesi gibi daha geniş ekonomik göstergeler, **CAVA**'nın karşılaştığı zorlukların izole olmadığını gösteriyor.
## Analist Perspektifleri ve Gelecek Görünümü
**CAVA Group**'a ilişkin analist duyarlılığı, kazanç raporunun ardından karışık bir tepki gösterdi. **TD Cowen** "Satın Al" derecesini korurken, fiyat hedefini **120,00 dolardan** **90,00 dolara** düşürdü. **Argus** da fiyat hedefini **110,00 dolardan** **76,00 dolara** düşürürken, **Citigroup** "Nötr" derecesine geçerek **88,00 dolar** hedef belirledi. **Robert W. Baird** ise **95,00 dolar** fiyat hedefi belirledi. Tersine, **Wall Street Zen** hisseyi "Tut"tan "Sat"a düşürdü. Son ayarlamalara rağmen, hisse senedi şu anda analistler arasında "Orta Derecede Satın Al" konsensüs derecesine sahip olup, ortalama fiyat hedefi **96,41 dolardır**.
Finans yorumcusu Jim Cramer de **CAVA**'nın mücadelelerini tartışarak, özellikle **15 dolar**lık fiyat noktasının tüketici harcamalarını etkileyip etkilemediğini ve potansiyel olarak müşterileri alternatif restoranlara yönlendirip yönlendirmediğini sorguladı. Cramer, **CAVA**'nın kalitesini kabul etmekle birlikte, hisse senedinin değerlemesinin aşırı hale geldiğini öne sürdü.
İleriye dönük olarak, yatırımcılar **CAVA**'nın genişleme planlarını yürütürken aynı zamanda benzer mağaza satış büyümesini canlandırma yeteneğini yakından izleyeceklerdir. "Connected Kitchen" gibi operasyonel verimlilik girişimlerinin artan maliyetleri azaltma ve karlılığı sürdürmedeki etkinliği kritik öneme sahip olacaktır. Tüketici fiyat hassasiyeti ve daha geniş ekonomik koşulların, şirketin önümüzdeki çeyreklerdeki performansı ve hisse senedi gidişatını etkileyen temel faktörler olmaya devam etmesi beklenmektedir.