Les marchés mondiaux naviguent entre les données économiques clés et les changements de politique des banques centrales
## Les marchés mondiaux se préparent aux données économiques clés et aux décisions des banques centrales
Les marchés financiers mondiaux entrent dans une période d'anticipation accrue, les investisseurs surveillant de près les publications de données économiques cruciales et les annonces de politique des banques centrales des **États-Unis**, du **Japon** et de l'**Inde**. Ces événements devraient introduire une volatilité significative et façonner les stratégies d'investissement à court terme sur les marchés actions et devises.
## Données sur l'emploi aux États-Unis et implications pour la Réserve fédérale
Les prochaines **données sur les emplois non agricoles de septembre aux États-Unis**, prévues pour le 3 octobre, constituent une publication cruciale pour les acteurs du marché. Les analystes prévoient une modeste création de **+39 000 emplois**, après un gain de **22 000** en août. Le taux de chômage devrait rester stable à **4,3 %**. Ces chiffres sont essentiels pour orienter les attentes concernant la future trajectoire des taux d'intérêt de la **Réserve fédérale**. Bien que la Fed ait initié sa première réduction de taux cette année lors de sa réunion du **FOMC** de septembre, les décideurs politiques, y compris le **président Powell**, ont souligné que la voie vers de nouvelles réductions n'était pas assurée. Un marché du travail affaibli jouerait un rôle déterminant dans le renforcement d'une position dovish, accélérant potentiellement le rythme des réductions de taux. Avant le rapport principal sur les emplois, les données de **JOLTS** (offres d'emploi), les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et le **nombre d'emplois du secteur privé ADP** offriront des aperçus préliminaires sur la santé du marché du travail. Des indicateurs de santé économique plus larges, tels que les **enquêtes PMI** mondiales, ont récemment laissé entrevoir une perte de dynamisme après le sommet de 14 mois d'août, en partie à cause de l'effet décroissant des **tarifs douaniers américains** anticipés.
## L'évolution de la politique de la Banque du Japon
Au **Japon**, l'attention est fixée sur la **Banque du Japon (BOJ)** alors qu'elle navigue entre les pressions inflationnistes croissantes et le potentiel d'une hausse des taux d'intérêt à court terme. Un résumé des opinions de la réunion de politique de septembre de la banque centrale a révélé un débat significatif parmi les membres du conseil concernant la faisabilité d'une telle mesure. Certains membres ont indiqué que le moment d'une autre hausse des taux pourrait approcher, en particulier compte tenu des perspectives d'inflation. Une opinion a déclaré :
> "À en juger uniquement du point de vue des conditions économiques du Japon, il est peut-être temps d'envisager de relever à nouveau le taux d'intérêt directeur, étant donné qu'il s'est écoulé plus de six mois depuis la dernière hausse de taux."
Malgré le maintien du taux d'intérêt à **0,5 %** lors de la réunion des 18 et 19 septembre, deux des neuf membres du conseil ont exprimé leur désaccord, plaidant pour une augmentation à **0,75 %**. Cette dissidence, ainsi que les commentaires d'autres membres dovish reconnaissant le besoin croissant d'une hausse, ont conduit les marchés à intégrer une probabilité d'environ **60 %** d'une augmentation des taux en octobre. Les investisseurs examineront attentivement l'**enquête trimestrielle des entreprises "tankan" de la BOJ**, prévue mercredi, et le discours du **gouverneur Kazuo Ueda** vendredi pour de plus amples indices sur le calendrier des ajustements de la politique monétaire. La normalisation progressive par la **BOJ** des conditions monétaires ultra-souples, y compris la vente d'**ETF** et de **REITs**, devrait également influencer les flux de capitaux mondiaux, en particulier vers les opportunités à rendement plus élevé dans les marchés émergents.
## Délibération de la Banque de Réserve de l'Inde au milieu des préoccupations de croissance
La **banque centrale de l'Inde** s'apprête à rendre sa décision sur le taux directeur mercredi, présentant aux décideurs politiques un acte d'équilibre complexe. Alors qu'une majorité d'économistes (24 sur 38 interrogés par Bloomberg News) anticipent que le taux de rachat restera stable à **5,5 %**, une minorité significative (14 économistes) prévoit une **réduction d'un quart de point**. Les arguments en faveur d'un assouplissement découlent d'une inflation persistente basse, qui reste proche de la limite inférieure de la **bande cible de 2 % à 6 %**, et des préoccupations concernant la croissance économique nationale confrontée à des vents contraires des **tarifs douaniers américains**. Malgré une légère hausse de l'inflation à **2,07 %** en août, les perspectives sont considérées comme bénignes, soutenues par des pluies de mousson favorables et de récentes réductions d'impôts. Cependant, la dépréciation de la roupie et une approche prudente de la banque centrale présentent des obstacles à une réduction pure et simple des taux. Une "pause dovish" est largement anticipée, les acteurs du marché attendant avec impatience les commentaires du **gouverneur Sanjay Malhotra** sur la croissance économique et les futurs signaux de politique monétaire.
## La loi sur la croissance et les opportunités en Afrique approche de son expiration
Ajoutant une couche d'incertitude géopolitique et commerciale, l'**African Growth and Opportunity Act (AGOA)** devrait expirer le 30 septembre sans un engagement clair de prolongation de la part du **gouvernement américain**. Cet accord de libre-échange a fourni un accès préférentiel au marché américain pour des milliers de produits provenant de plus de 30 économies africaines éligibles. La non-reconduction potentielle représente un risque significatif, car les tarifs seraient automatiquement réappliqués aux exportations africaines, augmentant les coûts pour les producteurs africains et les importateurs américains. Le **Lesotho**, par exemple, est particulièrement vulnérable, avec **45 %** de ses exportations totales de marchandises, principalement des vêtements, expédiées aux États-Unis sous l'**AGOA**, ce qui représente près d'un tiers de ses recettes d'exportation totales. Le **FMI** a averti qu'une perte soudaine d'accès préférentiel pourrait réduire les exportations du Lesotho jusqu'à **70 %**, les produits comme le denim étant soumis à des droits de douane d'environ **15 %**. Au-delà des impacts économiques immédiats, l'expiration de l'**AGOA** pourrait accélérer l'influence de la **Chine** dans les chaînes d'approvisionnement africaines, en particulier pour les minéraux critiques vitaux pour la production de véhicules électriques et d'énergies renouvelables aux **États-Unis**, élevant la question à une compétition stratégique plus large.
## Indicateurs économiques plus larges et sentiment du marché
Au milieu de ces développements régionaux et politiques spécifiques, la santé de l'économie manufacturière mondiale, telle qu'indiquée par les **enquêtes PMI**, reste une préoccupation majeure. Les récentes **données flash PMI** suggèrent une modération des performances après le pic d'août. En outre, les évolutions des **prix des usines américaines** seront surveillées de près, les chiffres flash **PMI** de septembre indiquant une inflation des coûts des intrants élevée due aux tarifs douaniers. Le sentiment général du marché reste incertain, avec une forte volatilité attendue autour des données sur l'emploi imminentes, des décisions des banques centrales et du résultat des discussions sur la politique commerciale.
## Perspectives
Les investisseurs continueront de se concentrer sur les données économiques à venir, en particulier les indicateurs du marché du travail des **États-Unis**, qui guideront les attentes concernant la trajectoire politique de la **Réserve fédérale**. Les déclarations et actions de la **Banque du Japon** et de la **Banque de Réserve de l'Inde** seront cruciales pour les marchés régionaux, avec des effets d'entraînement potentiels à l'échelle mondiale. Le débat en cours et la résolution (ou son absence) concernant l'**African Growth and Opportunity Act** mériteront également une attention particulière, compte tenu de ses implications pour le commerce international et la dynamique géopolitique. Tout changement inattendu dans ces domaines pourrait déclencher des mouvements de marché significatifs dans les semaines à venir.
