Blue Owl Capital Corp (OBDC) Price

Blue Owl Capital Corporation, Birleşme Anlaşması Ortamında 3. Çeyrek Kazançlarında Hedefi Tutmadı

## 2025 3. Çeyrek Kazançları Düşüş Gösterdi, Stratejik Birleşme Duyuruldu **Blue Owl Capital Corporation (OBDC)**, 2025 yılının üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı ve hisse başına kazanç (EPS) olarak **0,37 dolar** bildirdi; bu, analistlerin konsensüs tahminlerinin **0,02 dolar** altında kaldı. Eş zamanlı olarak, şirketin çeyreklik geliri **453,07 milyon dolar**a ulaştı; bu, yıllık bazda %11,58'lik bir artış olmasına rağmen beklentilerin **13,50 milyon dolar** altında kaldı. Bu kazanç raporu, önemli bir kurumsal gelişmeyle aynı zamana denk geldi: OBDC ve **Blue Owl Capital Corporation II (OBDC II)** arasında kesin bir birleşme anlaşmasının duyurulması. ## Birleşme Anlaşması Detayları ve Finansal Görünüm 5 Kasım 2025 tarihinde, Blue Owl Capital Corporation ve Blue Owl Capital Corporation II, OBDC'nin OBDC II'yi satın alacağı bir birleşme anlaşmasını detaylandıran ortak bir basın bülteni yayınladı. İşlem, OBDC'nin hayatta kalan kuruluş olarak yapılandırılmasıyla, OBDC II'den gerekli hissedar onaylarına ve diğer olağan kapanış koşullarına tabi olacaktır. Her iki şirketin yönetim kurulu da anlaşmayı oybirliğiyle onayladı ve kapanışın 2026'nın ilk çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu stratejik birleşme, OBDC'nin yatırım portföyünü gerçeğe uygun değer üzerinden tahmini **1,7 milyar dolar** artırarak, birleşik portföyü 239 portföy şirketi genelinde yaklaşık **18,9 milyar dolar**a çıkaracak. Birleşik kuruluşun, portföyünün %80'i bu kategoride olmak üzere kıdemli teminatlı yatırımlara odaklanmaya devam etmesi ve proforma gerçeğe uygun değer yatırımlarının yalnızca %1,3'ünün tahakkuk etmemesi bekleniyor. OBDC II'nin yatırımlarının yaklaşık %98'i OBDC'nin yatırımlarıyla örtüşüyor, bu da yüksek derecede entegrasyon potansiyeli olduğunu gösteriyor. OBDC II hissedarları, kapanıştan önce belirlenen ve her şirketin karşılıklı olarak anlaşılan Belirleme Tarihi itibarıyla net varlık değeri (NAV) ile bağlantılı bir takas oranına dayalı olarak yeni ihraç edilen OBDC hisselerini alacaklar. Birleşmenin vergiden muaf bir "yeniden yapılanma" olarak nitelendirilmesi amaçlanmaktadır. Portföy genişlemesinin ötesinde, birleşmenin yıllık **5 milyon dolar** tasarruf sağlaması bekleniyor. Ayrıca, 4 Kasım 2025 tarihinde OBDC'nin yönetim kurulu, önümüzdeki 18 ay boyunca açık piyasa işlemleri yoluyla **200 milyon dolara** kadar adi hisse senedini geri satın alma yetkisi veren yeni bir hisse geri alım programını onayladı. ## Piyasa Tepkisi ve Daha Geniş Bağlam Kaçırılan kazançlar ve stratejik birleşme hakkındaki çifte duyuru piyasada karışık bir duygu yarattı. Kazanç ve gelirdeki düşüş, **OBDC**'nin hisse senedi fiyatı üzerinde olumsuz baskı oluşturabilirken, birleşme stratejik büyüme ve potansiyel verimlilik katmanı getiriyor. Yatırım portföyündeki önemli artış ve beklenen maliyet tasarrufları uzun vadede olumlu olarak görülebilir ve kısa vadeli kazanç hayal kırıklığının bir kısmını dengeleyebilir. Finansal olarak, **OBDC** %90,18'lik net kar marjı ile güçlü bir karlılık sergiliyor. Ancak şirket, son üç yılda %1'lik bir gelir büyüme düşüşü ve geçen yıl %15,6'lık bir kazanç büyüme düşüşü yaşadı. Bilanço, 1.2'lik borç-özkaynak oranı ile önemli bir kaldıraç seviyesini gösteriyor. Bu noktalara rağmen, 8.46'lık F/K oranı, 7.67'lik F/S oranı ve 0.85'lik F/D oranı dahil olmak üzere **OBDC**'nin değerleme metrikleri şu anda tarihsel düşük seviyelere yakın seyrediyor ve bazı yatırımcılar için potansiyel bir düşük değerlemeyi işaret ediyor olabilir. Analistler, **OBDC** için **15,38 dolar**lık bir hedef fiyat belirledi ve 1.8'lik bir tavsiye puanı ile genellikle olumlu bir görünüm olduğunu gösteriyor. ## Geleceğe Bakış Yatırımcılar, **OBDC** ve **OBDC II** birleşmesinin ilerlemesini, özellikle takas oranının kesinleşmesini ve hissedar ve düzenleyici onaylarının başarılı bir şekilde alınmasını yakından takip edecekler. 2026'nın ilk çeyreğinde beklenen kapanış önemli bir dönüm noktası olacak. Tahmini yıllık **5 milyon dolar**lık tasarrufun gerçekleşmesi ve **200 milyon dolar**lık hisse geri alım programının yürütülmesi de önümüzdeki dönemlerde **OBDC**'nin performansı ve yatırımcı güvenini etkileyen kritik faktörler olacaktır.