No Data Yet
## Detaylı Olay Eylül ayında halka açılan bir fintech şirketi olan **Figure Technologies**, tüm kredi yaşam döngüsünü blok zinciri platformuna taşıyarak ABD ipotek piyasasını temelden değiştiriyor. Şirket, 2018'deki kuruluşundan bu yana yaklaşık 18 milyar dolarlık ipotek ve diğer gerçek dünya varlıklarını başarıyla tokenleştirdi. Belgeleri işlemek için yapay zekadan yararlanarak ve dağıtılmış bir defter üzerinde kredi verilerini standartlaştırarak Figure, verimliliği önemli ölçüde artırdı. Platform, kredi başlangıç süresini sektör ortalaması 45 günden sadece beş güne indirirken, ilgili maliyetleri %90'dan fazla, yani 12.000 dolardan sadece 1.000 dolara düşürüyor. Bu verimlilik, önemli kurumsal oyuncuları kendine çekti. Finans devleri **JPMorgan**, **Goldman Sachs**, **Jefferies** ve **Sixth Street** dahil olmak üzere 200'den fazla kurum artık Figure'ın altyapısını kullanıyor. Figure platformunda işlem gören ürünler, S&P ve Moody’s'den Üç A dereceleri alarak, piyasanın standartlaştırılmış, şeffaf sistemine olan güvenini vurguluyor. ## Finansal Stratejinin Yapılandırılması Figure'ın stratejisi, teknolojik inovasyonun ötesine geçerek sermaye piyasalarının temel bir yeniden yapılanmasına uzanıyor. Her kredi için standartlaştırılmış, zincir üstü bir format oluşturarak şirket, kamu hisse senedi borsalarının verimliliğini yansıtan bir kredi varlıkları pazarı kurdu. CEO **Michael Tannenbaum**, bu modeli hisse senetlerine standardizasyon ve likidite getiren **New York Borsası** veya **Nasdaq** ile açıkça karşılaştırdı. Piyasa bu yaklaşımı doğruladı. IPO'sunu hisse başına yaklaşık 25 dolardan fiyatlandırdıktan sonra, Figure'ın hisseleri 36 dolara yakın açıldı ve bu seviyeyi korudu. Şirketin halka açık bir kuruluş olarak ilk üç aylık kazanç raporu sağlamdı, 156 milyon dolar net gelir ve yıllık net gelirde %200'ün üzerinde büyüme gösterdi. Bu performans, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunun ölçeklenebilirliği ve karlılığına güçlü yatırımcı güvenini gösteriyor. ## Piyasa Etkileri Figure platformunun başarısı, gerçek dünya varlıklarının (RWA) büyük ölçekte tokenizasyonu için önemli bir kavram kanıtı teşkil ediyor. Bu, kredi ve ipotek sektörlerine uzun süredir hakim olan geleneksel, kağıt ağırlıklı süreçlere meydan okuyor. Büyük Wall Street firmalarının doğrudan katılımı, zincir üstü finansın teorik bir kavramdan, çok trilyon dolarlık piyasalarda likiditeyi artırmak ve işlem sürtüşmesini azaltmak için pratik bir araca dönüştüğünü gösteriyor. retrograde Ayrıca, Figure kapsamını ipoteklerin ötesine genişletiyor. Aynı altyapı, şirketin 180 milyar dolarlık adreslenebilir pazar olarak tahmin ettiği otomobil kredileri, küçük işletme finansmanı ve öğrenci kredilerine de uygulanıyor. Bu genişleme, diğer eski finansal kurumları Figure gibi fintech'lerle ortaklık kurmaya veya rekabetçi kalmak için kendi blok zinciri tabanlı çözümlerini geliştirmeye zorlayabilir. ## Uzman Yorumu CEO **Michael Tannenbaum**, şirketin vizyonu ve sektörün gidişatı hakkında açık sözlü oldu. Yakın zamanda verdiği bir röportajda şunları söyledi: > "Bu, blok zincirinin aslında maliyetleri düşürdüğü ve insanlara yardım ettiği bir durumdur. Bu, sermaye piyasalarının geleceğidir." Kurumsal duyarlılıktaki değişimi daha da detaylandırdı: > "Bir yıl önce, yönetim kurulu toplantısında blok zincirinden bahsetseydiniz, odadan gülünerek çıkarılırdınız. Şimdi, bundan bahsetmiyorsanız, ciddi bir sorun var demektir." ## Daha Geniş Bağlam Figure'ın girişimi, blok zinciri teknolojisi tarafından yönlendirilen finansal piyasa evriminin daha geniş bir eğiliminin parçasıdır. Düzenleyiciler de dikkat çekiyor. Örneğin, **Avrupa Birliği**, dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) için düzenleyici engelleri ortadan kaldırmak da dahil olmak üzere, finansal hizmetler için tek bir pazar oluşturmak amacıyla ulusal engelleri kaldırmaya yönelik bir plan üzerinde aktif olarak çalışıyor. Bu, blok zincirinin finansal altyapının meşru ve kalıcı bir bileşeni olarak artan resmi kabulünü yansıtıyor. Diğer halka açık şirketler de benzer stratejik pivotlar yapıyor. **VCI Global (NASDAQ: VCIG)**, yakın zamanda yapay zeka, dijital varlıklar ve stabilcoin'lere odaklanan teknoloji odaklı bir firmaya geçişini desteklemek amacıyla sermaye piyasası danışmanlık birimini, kendi piyasa değerini çok aşan bir değerlemeyle ayırdığını duyurdu. Bu olaylar toplu olarak, blok zincirinin ana akım finansmana entegrasyonunun hızlandığını, sermaye oluşumu ve varlık ticareti için yeni modeller yarattığını gösteriyor.
## Yönetici Özeti Yatırımcılar ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon raporunu, yani Federal Rezerv'in fiyat baskılarını ölçmek için tercih ettiği göstergeyi beklerken, küresel finans piyasaları beklemede. Avrupa ve Amerika hisse senetleri kazanç sağlarken, ABD doları zayıfladı; bu da Fed'in yaklaşan Aralık toplantısında faiz indirimi yapacağına dair genel beklentiyi yansıtıyor. Bu duyarlılık emtiaları destekliyor; altın sağlam dururken, bakır yeni zirvelere ulaştı. Bu arada, kripto para piyasası aralıkta kalmaya devam ediyor; **Bitcoin (BTC)** ve **Ethereum (ETH)** gibi büyük varlıklar, enflasyon verilerinin ABD Hazine getirileri üzerindeki etkisine bağlı olarak önemli bir hareket için hazır bekliyor. ## Olay Detayları Ana odak noktası Eylül çekirdek PCE verileri olup, yıllık bazda %2,9'luk bir artış göstermesi bekleniyor. Bu, enflasyonun **Federal Rezerv**'in %2'lik hedefinin 55 ay üst üste üzerinde kalacağını işaret ederek kalıcı fiyat baskılarına işaret ediyor. Buna rağmen, para politikası dönüşüne yönelik piyasa beklentileri sağlamlığını koruyor. **CME FedWatch aracı**na göre, Fed'in 9-10 Aralık'taki politika toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi neredeyse kesin olarak görülüyor. Bu görünüm, karışık işgücü piyasası verileriyle destekleniyor; ABD'deki yeni işsizlik başvuruları yakın zamanda 191.000 ile üç yılın en düşük seviyesine düşerken, Çarşamba günkü ADP raporu, Kasım ayında özel sektör istihdamında 32.000'lik bir düşüşe işaret ederek iki yıldan uzun süredir görülen en keskin düşüşü kaydetti. ## Piyasa Etkileri **Hisse Senetleri ve Tahviller:** Fed'in gevşeme beklentisi, hisse senetleri için bir itici güç sağladı. Önemli bir değişken 10 yıllık ABD Hazine getirisi. Beklenenden daha yumuşak bir PCE raporu, getiriyi %4'ün altına itebilir ve risk varlıklarını daha da destekleyebilir. Ancak, **ING** analistleri, gösterge getirisindeki böyle bir düşüşün geçici olabileceği konusunda uyarıda bulundu. **Emtialar:** Değerli metaller, mevcut ortamın birincil faydalanıcılarıdır. **Altın** fiyatları, yükselen Hazine getirilerinin olumsuz etkisi ile zayıflayan doların (yabancı alıcılar için metali daha uygun hale getiriyor) desteği arasında denge kurarak istikrarlı kaldı. **Gümüş**, yapısal bir arz açığı ve yakın zamanda ABD kritik mineraller listesine dahil edilmesiyle bu yıl %96 artışla önemli bir güç gösterdi. Endüstriyel metallerde, **Londra bakır** fiyatları, **Anglo Asian Mining (LON: AAZ)**'in ticaret grubu **Trafigura**'ya ilk bakır konsantresi satışını içeren belirli tedarik anlaşmalarıyla desteklenerek yeni bir zirveye yükseldi. **Dijital Varlıklar:** Kripto para piyasası istikrarlı ancak beklentili. **Bitcoin** 92.000 ila 94.000 dolar dar bir aralıkta işlem görüyor. Volatilite beklentileri düşük olup, Volmex'in bir günlük bitcoin zımni volatilite endeksi (BVIV) %36 civarında seyrediyor ve bu, beklenen günlük fiyat dalgalanmasının sadece %1,88 olduğu anlamına geliyor. Diğer büyük tokenler, **ETH** %3, **Solana (SOL)** %3,86 ve **XRP** %4,3 ile biraz daha yüksek zımni volatilite gösteriyor. Olumlu bir enflasyon okumasının, potansiyel bir piyasa toparlanması için ana katalizör olduğu düşünülüyor. ## Uzman Yorumları Piyasa analistleri, enflasyon verileri ile Fed politikası arasındaki etkileşimi yakından takip ediyor. **Nexo** Dispatch analisti Iliya Kalchev, bir e-postada şunları belirtti: > "Daha yumuşak bir işgücü okuması ve kontrol altında tutulan PCE, kripto para biriminin toparlanmasını destekleyen gevşeme anlatısını güçlendirecektir; herhangi bir yukarı yönlü sürpriz ise, Fed yolunu netleştirene kadar piyasaları aralıkta tutabilir." **ANZ** analistleri Brian Martin ve Tom Kenny, Fed Başkanı Jerome Powell'ın "işe alımdaki yumuşaklığa ilişkin endişeler ile yüksek enflasyon ve enflasyon belirsizliği arasındaki dengeyi sağlamak için gelecekteki faiz indirimlerine toplantıdan toplantıya dikkatli bir yaklaşım sinyali vereceğini" beklediklerini kaydetti. Emtia cephesinde, **Marex** analisti Edward Meir, "daha yüksek getirilerin (altın için) yukarı yönlü hareketi biraz kısıtladığını" yorumladı. Tersine, **OCBC**'nin araştırması, gümüşün "emtia kompleksinde tatlı bir noktada olduğunu - sıkı arz, sağlam endüstriyel talep, borsa yatırım fonu girişleri ve istikrarlı makroekonomik rüzgarlar tarafından desteklendiğini" vurguluyor. ## Daha Geniş Bağlam Mevcut piyasa ortamı, kalıcı enflasyon metrikleri ile yatırımcıların yakın gelecekteki parasal gevşeme beklentileri arasında önemli bir farklılığı vurgulamaktadır. Bu dinamik, piyasaların **Federal Rezerv**'den güvercin bir dönüşü önceden fiyatladığını ve kırılgan bir denge oluşturduğunu göstermektedir. PCE verilerindeki yukarı yönlü bir sürpriz, hisse senetleri, tahviller ve kripto para birimleri genelinde riskin hızlı bir şekilde yeniden fiyatlanmasına neden olabilir. Tersine, beklenen veya daha yumuşak bir okuma, piyasanın güvercin duruşunu muhtemelen doğrulayacak ve kurumsal sermaye getirileri ararken geleneksel finans ile dijital varlık ekosistemi arasındaki boşluğu daha da kapatan bir yıl sonu rallisini körükleyebilir.