Edgen Crypto·Mar 18 2026, 09:07ビットコインやXRPを含む暗号資産価格は、3月18日、連邦準備制度理事会（FRB）の重要な金利決定を前に下落しました。FRBは景気減速とイラン戦争による新たなインフレショックの狭間で板挟みとなり、リスク資産に大きな不確実性をもたらしています。
3月18日に開催される連邦準備制度理事会（FRB）の会合終了後、政策金利は目標レンジである3.5%から3.75%で据え置かれることが広く予想されています。この決定は、政策担当者が景気減速の証拠に直面し、高インフレと景気停滞の組み合わせであるスタグフレーションへの懸念が再び表面化する中で下されます。米経済は2月に推定9万2,000人の雇用を失い、1月の成長とは対照的に失業率は4.4%に逆戻りしました。さらに、2025年第4四半期のGDP成長率は当初の1.4%という推定値から0.7%へと大幅に下方修正されました。
この経済状況の悪化は、インフレ指標が相反するシグナルを発していることで、さらに複雑になっています。2月のCPIインフレ率は2.4%を維持しましたが、この数字には最近の地政学的ショックは考慮されていません。FRBが好む指標であるコアPCE（個人消費支出）は、1月に前年比3.1%上昇し、1年以上ぶりの高水準となり、中央銀行の目標である2%を大きく上回りました。これにより、FRBは困難な立場に置かれています。インフレと闘うために主要な手段である金利引き上げを使用すると、脆弱な労働市場と経済にさらなる損害を与える可能性があるためです。
地政学的な混乱は、世界経済に深刻なインフレショックをもたらし、FRBの計算に直接影響を与えています。イランとの戦争により、世界の石油供給の約20%を扱う重要なチョークポイントであるホルムズ海峡が混乱しました。この混乱により、原油価格は1バレルあたり100ドルに向けて急騰し、サプライチェーン全体に波及し、消費者物価をさらに押し上げる恐れがあります。ウェルズ・ファーゴのエコノミストは、この供給サイドのショックを中央銀行の「最悪の悪夢」と表現しました。これは、インフレに上昇圧力をかけ、雇用に下降圧力を同時にかけるためです。
暗号資産のようなリスク資産にとって、この環境は不確実性を高めます。エネルギー価格が高止まりする見通しは、FRBが市場が以前予想していたよりもタカ派的なスタンスを検討することを余儀なくさせます。これは、FRBが金利引き下げによって経済を刺激する能力を制限します。金利引き下げは通常、ビットコインやXRPのような資産に利益をもたらす政策です。マクロ経済リスクの増大は、主要な暗号資産の価格動向に反映されており、FRBの困難な政策発表を予想して下落しました。
金利の据え置きは市場にほぼ織り込まれているため、投資家は現在、連邦公開市場委員会（FOMC）の経済予測概要、特に「ドットプロット」に注目しています。この図は、個々の委員が将来の金利経路についてどのような見通しを持っているかを示しており、2026年残りの期間におけるFRBの意図を最も明確に示すシグナルとなるでしょう。2025年12月の中央値予測では、今年1回の利下げが示唆されていましたが、最近の出来事がこの見通しを変える可能性があります。
ドットプロットがタカ派に転じ、2026年の利下げがゼロ回と計画された場合、「より高く、より長く」金利が維持される環境を示唆し、リスク資産の売りを誘発し、XRP価格を1.20ドル付近のサポートレベルに押し下げる可能性があります。逆に、中央値予測が2回の利下げに変化するハト派的なサプライズがあった場合、FRBがインフレショックよりも成長を優先していることを示唆します。このような動きは、XRPを1.55ドルから1.60ドルのレジスタンスレベルに押し上げる可能性があります。1回の利下げ予測を維持する中立的な結果は、暗号資産市場を現在のレンジ内で取引させ、XRPは1.35ドルから1.45ドルの間で推移し、より決定的な触媒を待つことになるでしょう。
