AIデータセンター、深刻な嵐の急増で30億ドルの気象リスクに直面

深刻な気象が、建設事故や設備故障を抑え、チューリッヒ保険（Zurich Insurance）の30億ドルのデータセンター建設業者リスクポートフォリオにおける最大の脅威となり、AIインフラ業界に建設場所と建設方法の再考を迫っている。

「深刻な気象は、もはや背景的なエクスポージャーとして扱えるものではない」とチューリッヒの国際建設部門責任者パトリック・マクブライド氏は述べた。「これは我々と、我々が協力する事業主が最初に検討する事項の一つである。」

この変化は、今年建設中のデータセンター容量の64％が、バージニア州北部のような従来のハブから、西テキサス、テネシー州、ウィスコンシン州、オハイオ州といったいわゆるフロンティア市場へと移行している中で起きているとマクブライド氏は指摘する。これらの地域では、大型の屋根や露出したHVACシステム、冷却塔、太陽光発電設備に損害を与える竜巻、雹、強風のリスクが高まっている。気候リスク分析企業ファーストストリート（First Street）の調査によると、世界のデータセンター容量の79％が、洪水、異常気象による風、山火事などの急性気候ハザードによるリスクの上昇に直面しており、これらは事業を混乱させ、保険や修復コストを押し上げる可能性がある。

影響は建設保険にとどまらない。冷却は通常時でもデータセンターのエネルギー使用量の約40％を占めており、極端な暑熱イベント時にはその割合がさらに上昇する。まさにエアコンの需要が同じ電力網に負荷をかけるタイミングである。「データセンターが最もエネルギーを必要とするのは、電力網が最も供給余力を失っている時だ」と、AIソフトウェアプラットフォームRhizomeのCEO兼共同創業者であるミシャル・タダニ氏は述べた。同氏は、イタリアのトリノで5月に気温が摂氏38度に達し、地中ケーブルに熱ストレスがかかり、停電が繰り返し発生した事例を挙げ、「そこに、それぞれが10万戸の家庭と同じ電力を消費する施設が加わると考えるとよい」と述べた。

保険計算の変化

チューリッヒのデータによると、同社の米国データセンター建設業者リスクポートフォリオにおいて、深刻な気象が全損失の3分の1を占めるようになっており、これは数年前まではごくわずかな要因であったことから大きく変化している。この傾向により、保険会社は、過去の気象データが限られている地域——まさに新たなAI建設ブームが集中するフロンティア市場——にある施設の保険料を再評価せざるを得なくなっている。「現在、我々は30億ドル相当の資産を抱えており、これらの事象に対するエクスポージャーは1マイル（約1.6km）以上に及んでいる」とマクブライド氏は述べた。

「『もし』気候リスクがデジタルインフラ革命に影響を及ぼすかどうかが問題なのではない」と、マーシュリスク（Marsh Risk）の米国プロパティ・デジタルインフラ責任者ジョー・マセジャック氏は述べた。「問題は、デジタルインフラ業界のクライアントやステークホルダーが、これらの気候リスクをそれぞれの許容範囲内でどのように特定し、定量化し、管理するかである。」これができなければ、同氏は「AI主導のデータセンター革命を支える資本構成（キャピタルスタック）を脅かす可能性がある」と付け加えた。

差別化要因としての冷却イノベーション

ハイパースケーラーとそのサプライヤーは設計変更で対応している。マイクロソフトはCNBCに対し、サイト選定、冗長システム、リアルタイム監視により「幅広い環境条件下で確実に稼働する」ようにデータセンターを設計していると述べた。エヌビディアは先週、新たなAIサーバーが冷却液を従来の下限値よりも高い摂氏45度で稼働できると発表した。同社は、チラーの温度をわずか1度上げるだけで、冷却エネルギーコストを約4％削減できると指摘した。

HVAC企業ジョンソンコントロールズ（Johnson Controls）の最高商業責任者アーロン・ルイス氏は、最近欧州の顧客がデータセンターの仕様書に初めて「気候変動係数」を追加し、過去の平均気温ではなく予測される気温上昇に対応した施設設計を行っているのを目撃したと述べた。「データセンターブームによって加速するイノベーションのペースは、これらの条件の下でも将来にわたって運用を可能にするだろう」とルイス氏は述べた。

投資家にとって、その影響は両刃の剣である。データセンターREITであるデジタル・リアルティ（Digital Realty）やエクイニクス（Equinix）は、フロンティア市場における保険料や冷却コストの上昇によりマージン圧力に直面する可能性がある。同時に、高度な冷却システムから気象リスクモデリングに至るまで、気候に強いインフラを提供する企業は、事業者がもはや理論上の話ではない脅威から施設を守るために奔走する中で、恩恵を受ける立場にある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。