流動性の急激な収縮により、アルトコインの取引量は2022年以来の低水準に落ち込んでいます。金融引き締めとマクロ経済の不確実性により、資金がビットコインやステーブルコインへと安全を求めて移動しており、広範な市場ラリーの見通しは薄れています。
アルトコインの取引活動は2022年以来の最低水準に落ち込み、市場からの大幅な流動性流出を示しています。バイナンスでは、アルトコインの現物取引量が過去4ヶ月間で80%以上急落し、2025年10月のピーク時約500億ドルから2026年3月にはわずか77億ドルにまで減少しました。この傾向は市場全体で見られ、同時期に他の取引所のアルトコイン合計取引量も910億ドルの高値から188億ドルに縮小しました。投資家の関心と資金フローの急激な減少は、小規模な暗号通貨のリスクプロファイルを高め、価格変動に対してより脆弱にしています。
アルトコインから離れる市場全体のシフトは、マクロ経済環境の悪化に起因します。金融引き締め政策とインフレおよび世界的な緊張を取り巻く不確実性により、トレーダーはポートフォリオのリスクを減らしています。投資家は高ベータ版のアルトコインに投機する代わりに、より深い流動性と明確な投資物語を提供するビットコインにポジションを集中させています。Googleでの「アルトコイン」検索関心が2025年8月にピークに達し、それ以降急落していることも、この質への逃避をさらに裏付けています。
投資家が安全な避難所を求める中、資金はステーブルコインにも流入しています。主要ステーブルコインであるUSDTとUSDCの合計市場シェアは、総暗号通貨市場時価総額の11.11%に上昇しました。特にCircleのUSDCは、イーサリアム上での供給量が過去1ヶ月で10%以上増加し、総時価総額も30%拡大して800億ドルを超えました。これは、市場参加者が変動性の高いアルトコインへの露出リスクを冒すのではなく、ドル相当の資産を保有するという戦略的な動きを示しています。
市場の専門家は、2021年の広範なアルトコインラリーを煽った状況はもはや存在せず、同様のパフォーマンスの繰り返しは「構造的に起こりそうにない」と考えています。予測市場もこのセンチメントを反映し、4月までに「アルトシーズン」が発生する確率はわずか9%と評価しています。アナリストは現在、資金循環はより短期的で選択的になり、インフラ、現実世界資産（RWA）、あるいは新しい消費者向けアプリケーションといった特定のテーマに結びつくと予想しています。
現在、市場はより細分化されています。流動性はより方向性を持っています。依然として力強い上昇は見られますが、それは資本が実際にエクスポージャーを正当化できる特定のテーマに関連するでしょう。
— Ju.com CEO Sammi Li
この新しい市場の現実を象徴するプロジェクトがAster（ASTER）です。独自のメインネットをローンチしたにもかかわらず、この分散型取引所の永久契約取引における市場シェアは40%から20%に下落し、ネイティブトークンはピークから86%下落したままです。アナリストは、ビットコイン価格が12万ドルから13万ドルの範囲に大きく動かなければ、アルトコインへの限定的な資金回帰を促すのに十分な「富の効果」は引き起こされないだろうと示唆しています。
