著名な分散型金融（DeFi）プロトコルであるBalancerの背後にある法人Balancer Labsが閉鎖されます。この決定は、2025年11月にプロトコルから資金が流出した壊滅的なエクスプロイトとその結果生じた持続不可能な法的および財政的圧力に起因し、プロトコルが分散型自律組織（DAO）の下で存続するために抜本的な再編を余儀なくされました。
Balancer分散型取引所を育成した企業であるBalancer Labsは、2026年3月30日に全ての事業を停止すると発表しました。この閉鎖は、2025年11月に攻撃者がプロトコルのV2ヴォールトから約1億2800万ドルを流出させたエクスプロイトの直接的な結果です。共同創設者のフェルナンド・マルティネッリは、法人事業体が「プロトコルの将来にとって資産ではなく負債になった」と述べ、この事件から生じる「現実的かつ継続的な法的リスク」を挙げました。この巧妙な攻撃は、プロトコルコード内の精密な丸め誤差を悪用し、犯人が預け入れた価値をはるかに超える金額を引き出すことを可能にし、プラットフォームのセキュリティに対する評判を完全に破壊しました。
今回の違反とその後の不確実性に対する市場の反応は深刻でした。DeFiの健全性の主要な指標であるプロトコルの総ロックアップ額（TVL）は、2021年末のピーク時約35億ドルから今日ではわずか1億5700万ドルにまで95%暴落しました。プラットフォームのネイティブトークンBALは、エクスプロイト後60%以上暴落し、史上最安値付近で取引されています。この劇的な下落は、かつて「優良」DeFiプリミティブと見なされ、一流のセキュリティ企業によって監査されたプロトコルに対する信頼が完全に失われたことを反映しています。この余波は、確立されたプロジェクトにとっても信頼が最も重要で脆弱な資産であることを示しています。
法人事業体の閉鎖にもかかわらず、Balancerプロトコルは、そのDAOと新しいサービスプロバイダーであるBalancer OpCoが主導する、よりスリムで分散型の構造の下で継続することを目指しています。マルティネッリは、プロトコルを持続可能にするための積極的な再編計画を提案しました。この提案には、全てのBALトークン排出量をゼロに削減することが含まれており、彼はこれを「生み出すよりもコストがかかる循環的な賄賂経済」と表現しました。この計画はまた、veBALガバナンスモデルの廃止と、プロトコル手数料の100%をDAOの財務に振り向けることを求めています。トークン保有者に退出の機会を提供するため、DAOは「公正な退出」を提供するためのBAL買い戻しを提案しています。プロトコルが過去3ヶ月で100万ドル以上の手数料を生み出す能力は、このよりスリムな継続経路の財政的根拠を提供しています。
