イタリア銀行、116兆ユーロ規模の決済近代化に向けたSEPAのトークン化を提案

イタリア銀行のキアラ・スコッティ副総裁は、2025年上半期に116兆ユーロの非現金取引を処理したシステムである単一ユーロ決済圏（SEPA）へのトークン化の統合を検討するよう欧州連合（EU）に呼びかけました。

「欧州当局は、全く新しい決済メカニズムの構築にとどまらず、その先を見据える必要があります」とスコッティ氏はローマでの会議で述べ、政策立案者は代わりに、トークン化された取引決済に対応するために現在のインフラを適応させる方法を調査すべきだと強調しました。

この提案は、欧州中央銀行（ECB）が独自のデジタルユーロ構想を推進し、電子マネー商品やトークン化された商業銀行預金を含む代替的なデジタルマネー形式の台頭に取り組んでいる中で出されました。SEPAは加盟36カ国にわたる非現金ユーロ取引のための統一されたアーキテクチャを提供しており、この既存のネットワークをアップグレードすることで、地域内のデジタル金融の進化を大幅に加速させる可能性があります。

この取り組みは、欧州におけるデジタル資産の潜在的な転換点となり、確立され、中央で監視されている金融システム内にトークン化されたマネーを統合するための正式な道筋を作るものです。この動きは、ステーブルコインやホールセール型中央銀行デジタル通貨（CBDC）に規制の枠組みを提供し、イノベーションを促進しつつ、ECBが以前から指摘していた預金代替などのリスクに対処することができます。

伝統的金融とデジタル資産の架け橋

スコッティ氏の提案は、革命ではなく進化に焦点を当てています。SEPAの既存の普及範囲と規制の枠組みを活用することで、欧州当局は公的および私的なデジタルマネーの両方に対応する標準化された決済レイヤーを構築できます。このアプローチは、全く新しいシステムを一から構築することとは対照的であり、中央銀行準備金と商業銀行預金を組み合わせた現在の二層通貨構造の深い統合を認めるものです。

近代化への動きは世界的なトレンドの一部です。米国では、連邦準備制度のFedNowサービスが即時決済への移行を加速させており、シンガポール（FAST）やインド（UPI）のネットワークは長年基盤となってきました。イタリア銀行の提案は、欧州の決済インフラの競争力と独立性を確保することを目指しており、これはデジタルユーロ互換の決済インフラをテストするためのECBの最近のパートナーシップによって強化された戦略的目標です。

規制の課題への対応

トークン化されたSEPA決済への呼びかけは、暗号資産市場（MiCA）規制を通じてデジタル資産のための明確な規制環境を構築しようとする欧州の広範な取り組みと一致しています。ECBはステーブルコインの普及が大幅な銀行預金の流出を招く可能性について懸念を表明してきましたが、中央銀行の監督下でトークン化された資産をSEPAに統合することは、これらのリスクを軽減する方法の一つとなる可能性があります。

ECB執行理事会のピエロ・チポローネ委員は最近、トークン化された預金とステーブルコインの両方が、公的な決済アンカーとしてトークン化された中央銀行マネーを必要としていると述べました。スコッティ氏の提案は、そのアンカーがどのようなものになるかについての具体的なビジョンを示すものであり、規制されたステーブルコインやホールセール型CBDCが欧州の金融の未来において重要な役割を果たす道を開く可能性があります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。