韓国の中央銀行は、ステーブルコイン発行のための銀行中心モデルへの呼びかけを正式に再開し、国家の金融システムに対する重大なリスクを強調する報告書を議員に提出しました。この動きは、同国で停滞しているデジタル資産法制化をめぐる議論を激化させ、規制当局の慎重姿勢と、業界のオープンイノベーションへの要求が対立しています。
韓国の中央銀行は、ウォン建てステーブルコインの発行を商業銀行システム内のみに限定するよう提唱しています。国会戦略財政委員会に提出された報告書で、韓国銀行（BOK）はこれらのデジタル資産を、金融政策、外国為替の安定、および全体的な金融の健全性に対する直接的な脅威となる「通貨に類似する代替物」と位置付けました。同行は、非銀行エンティティにステーブルコインの発行を許可することは、外国為替規制を回避するための抜け穴を作り出し、国の確立された銀行と商業の分離原則に違反する可能性があると主張しています。
これらの認識された脅威を管理するため、韓国銀行は、銀行がコンソーシアムモデルを通じて発行を主導する構造化されたアプローチを提案しました。このシステムは、承認と監督を調整する責任を負う新しい法定機関間組織によって監督されることになります。中央銀行は、米国におけるGENIUS法案の枠組み—財務省、連邦準備制度、連邦預金保険公社を含む機関横断的モデル—を、提案された規制構造の潜在的な青写真として指摘しました。
韓国銀行の強固な姿勢は、包括的なステーブルコイン枠組みに関する法的な行き詰まりの真っただ中で示されました。この枠組みは当初、2025年10月に発表される予定でした。議員たちは、非銀行エンティティにステーブルコインの発行を許可すべきかどうか、そして銀行が発行エンティティにどの程度関与すべきかという中心的な論点について合意に達していません。この遅延は、アジアの主要なデジタル資産市場の1つで事業展開を検討している暗号通貨企業に不確実性をもたらしています。
この銀行中心の提案は、イノベーションを阻害すると主張する業界参加者から批判を受けています。Kaia DLT財団の議長であるソ・サンミン氏は、銀行主導の発行に関する議論には確固たる根拠がないと述べ、韓国銀行の立場に異議を唱えました。
銀行がステーブルコインの展開を主導するという議論には、「論理的な根拠」が欠けている。
— ソ・サンミン、Kaia DLT財団議長
ソ氏や他の業界擁護者たちは、市場を銀行に限定するのではなく、すべての潜在的な発行者に対して明確で堅固なルールを確立することが、競争環境を育成しながらリスクを最小限に抑えるより効果的な方法であると主張しています。