バークレイズ、S&P500の2026年末目標を7800に引き上げ、2027年は8800を設定

バークレイズのストラテジストは、米国株式のリスク・リターンが見通しの複雑なマクロ環境にもかかわらず良好であるとして、S&P500の2026年末目標を従来の7650から7800ポイントに引き上げた。

「マクロ環境は複雑だが、全体的なリスクバランスは引き続き良好だ」とバークレイズのストラテジストは顧客向けノートで指摘した。

同チームはまた、2027年の目標として8800ポイントを新たに設定した。これは2026年水準から約13％の上昇余地を示し、1株当たり利益（EPS）予想は389ドルとなっている。今回の改定は、S&P500が年初来で10％上昇したことを受けたもので、JPモルガン・プライベートバンクのスティーブン・パーカー氏はこの上昇について「完全に利益主導型」と述べている。

目標株価の上方修正は企業利益の成長に対する自信を反映しているが、ストラテジストらは、米連邦準備制度理事会（FRB）の支援が弱まる中、市場の失望に対する許容力が低下していると警告した。上昇相場を持続させるには、利益とAIへの設備投資の見通しがより重要な重みを持つ必要がある。

バークレイズの見方は、今年の上昇を支えているのはバリュエーションの拡大ではなく利益成長であるというウォール街の幅広い見解と一致する。JPモルガンのパーカー氏はCNBCに対し、第1四半期の企業利益は4兆3900億ドルに達し、前年同期比で12％増加したと述べ、最も強気な予想さえも上回っていると語った。

JPモルガンの基本シナリオでは、S&P500は年末までに7800と予想され、これはバークレイズの新目標と一致する。強気シナリオでは8900としているが、この上位シナリオを達成するには、S&P500の11セクターのうち8セクターがテクノロジーに限らず二桁の利益成長を達成する必要がある。

バークレイズの2027年目標である8800は、今後18カ月間にわたって指数が年率約13％の利益成長を維持する必要があることを意味する。2027年のEPS予想389ドルは、現在のコンセンサス予想と比較されるもので、JPモルガンは2026年の利益成長率を13％と見積もっている。

パーカー氏は、「楽観、熱狂、アニマルスピリット」に支えられたバリュエーション拡大はファンダメンタルズに基づくものではなく、ひとたびネガティブなヘッドラインが出れば反転し得ると警告した。ミシガン大学消費者マインド指数は4月に49.8まで低下し、景気後退局面に入ったが、一方で個人消費は4月に年率換算で過去最高の21兆9800億ドルに達した。

バークレイズによる目標引き上げは、利益成長というテーマに対する機関投資家の確信は依然として揺るがないものの、誤差の許容範囲は狭まっていることを示唆している。投資家は今後の第2四半期決算シーズンにおいて、利益成長がテクノロジーセクターを超えて裾野を広げているかどうかの確認を注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。