バーンスタインの新しいレポートは、成長するステーブルコインおよびAI駆動型決済セクターへのエクスポージャーを得るための主要な投資手段として、CoinbaseとCircleを強調しています。この分析は、「エージェント型決済」の可能性とCoinbaseのx402プロトコルの初期の牽引力に焦点を当てており、両社が台頭するマシン・ツー・マシン経済を活用できる位置にあると見ています。
3月23日のレポートで、投資会社バーンスタインは、AI駆動の「エージェント型決済」の台頭に後押しされ、USDCステーブルコインへのエクスポージャーを得るための主要な手段としてCoinbaseとCircleを特定しました。分析によると、マシン・ツー・マシン取引の標準であるCoinbaseのx402プロトコルは、過去30日間で2500万ドルの取引量を処理しました。バーンスタインは、USDCがこの新興市場で支配的なシェアを獲得する位置にあると見ており、その流動性と規制上の地位が、ソフトウェアエージェント間のプログラム可能で自動化された商取引を可能にする上で主要な候補となると指摘しています。
主要な数字は大きな牽引力を示唆していますが、一部のアナリストは注意を促しています。A16zのパートナーであるNoah Levine氏は、ウォッシュトレードフィルターを適用した後、x402の実際の取引量は、広く報じられている数値よりも大幅に少ない160万ドルに近い可能性があると指摘しました。この懐疑論は、Stripeが支援するTempoが最初の1週間で記録した5000ドルの取引量とは対照的であり、エージェント型決済の初期段階で議論の余地がある性質を浮き彫りにしています。しかし、自動化されたマイクロトランザクションの根底にあるトレンドは否定できません。過去9か月間で、AIエージェントは1億4000万件以上のオンチェーン取引を実行し、合計で4300万ドル以上の取引量を生成し、平均取引規模はわずか0.31ドルでした。
USDCの戦略的重要性は、実験的なAI決済をはるかに超えています。Coinbaseは、「Everything Exchange」（あらゆるものを取引する取引所）戦略の一環として、USDCをエコシステム全体に組み込んでいます。同社は最近、非米国居住者向けに永久株式先物をローンチし、すべての契約はUSDCで現金決済されます。この動きは、ステーブルコインが取引所の主要な金融インフラとしての有用性を強化します。USDC発行者であるCircleは、2025年に準備金収入から26億ドルを生み出し、ステーブルコインの流通量が前年比72％増の753億ドルに達したことで、ステーブルコイン採用の背後にある強力な経済的推進力を示しています。
