予測市場、AI新興企業アンソロピックのIPOレース優位を73%の確率で支持—オープンAIを上回る

予測市場は現在、アンソロピックがオープンAIよりも先に株式市場に到達する確率を73%とみている。市場のボラティリティの中でAIライバルのIPOスケジュールが後ずれしているためだ。

Polymarketの投票者は、AIのIPOレースの評価を一転させ、アンソロピックがオープンAIより先に上場する確率を73%と見積もっている。ChatGPTを開発するオープンAIがデビューを2027年まで延期する可能性を示唆したことを受けたものだ。

「この再評価は、各社が実際にとっている行動を反映している。一方は申請を進め、前進している。他方は申請したものの出口を探している」と、Polymarketの契約で活発に取引するトレーダーは述べた。

アンソロピックは、オープンAIの非公開評価額を初めて上回る9650億ドルの評価額で資金調達を行った数日後、6月1日にSECに機密出願を行い、今年後半のデビューを目指している。オープンAIは1週間後に機密書類を提出したが、現在は上場を延期する方向で検討していると、匿名情報筋がニューヨーク・タイムズに語った。アドバイザーは、テクノロジー株が下落する中で公募の需要が伸び悩む可能性があると警告していた。CEOのサム・アルトマンは1兆ドルの評価額にこだわり、値下げは「受け入れられない」と述べているという。

この逆転は数十億ドルの影響を伴う。オープンAIは直近のラウンドで8520億ドルと評価され、昨年は約130億ドルの売上高に対して210億ドルの純損失を計上。2030年までにコンピューティングとハードウェアに6000億ドルの支出を見込む。対照的に、アンソロピックは依然として年間数十億ドルを焼いているものの、2028年までに損益分岐点に達する見通しだと投資家に伝えている——これは大型ライバルよりも早い時期だ。

この慎重姿勢には直近の原因がある。SpaceXは6月12日、過去最大のデビューを果たし、850億ドル以上を調達、評価額は2兆7700億ドルに達した。しかし株価はその後急反落し、先週225ドルをつけた後、木曜日には153ドルで終了。イーロン・マスクのトリリオネア（兆万長者）の地位を消し去った。これほど深刻な値動きの乱高下が列の先頭で起きたことで、後ろに続くすべてのAI企業が二の足を踏んでいる。

Polymarketの契約には18万8135ドルが賭けられており、2027年末に決済される。この契約では、アンソロピックの確率は以前の水準から23ポイント上昇している。チャートは6月初旬に一時80%に達した後、60%台後半で落ち着き、再び73%に上昇した。オープンAIのオッズは1ドルあたり30セントにある。

IPOパイプラインは混雑

アンソロピックとオープンAIだけではない。Strava、Discord、Kraken、スマートリングメーカーのOuraを含む一連のテクノロジー企業が今年初めに機密出願を行っている。しかし、このAI2社が最も注目を集めており、その評価額が維持できるかどうかについて最大の懐疑論も集めている。

オープンAIは新たな収入源を求めて、ChatGPT内での広告やShopify、Stripeとのeコマース連携を実験する一方、Soraビデオアプリなど損失を生む事業を縮小している。アンソロピックはこれとは逆のアプローチでブランドを築いており、今年のスーパーボウルでは「広告はAIにやってくる。しかしClaudeには来ない」というタグラインでCMを放映——オープンAIの広告戦略を直接批判するものだ。

オッズが投資家に意味すること

Polymarketの価格設定は、ファーストムーバーアドバンテージは確かだが一過性のものと見る市場を反映している。ユーザーベースは小さいもののエンタープライズ領域での存在感が強いアンソロピックは、オープンAIよりも公開市場の精査を乗り切りやすいかもしれない。オープンAIは8億人のユーザーを収益化し、6000億ドルをインフラに支出できることを投資家に納得させなければならない。アンソロピックが先に上場すれば、オープンAIが打ち負かすべき——あるいはディスカウントを受け入れるべき——評価額のベンチマークを設定することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。