ブータン王室政府は、長年にわたる国家支援の水力発電マイニングによって築き上げられた、その膨大なビットコイン国庫を体系的に清算しています。最近、専門の取引デスクへの大規模な転送が行われたことは、資産蓄積から国家経済開発への資金提供へと戦略が転換したことを示しており、世界で初めての主権的な暗号資産保有国の一つにとって重要な動きです。
ブータン王室政府は、2026年3月17日から3月18日にかけて、主権基金から約973BTC（7,230万ドル相当）を送金する一連の重要なビットコイン転送を実行しました。これにより、同国の2026年のビットコイン流出総額は1億1,000万ドルを超えました。これらの取引は、洗練された財務管理アプローチを示しており、資金の一部（20.5BTC、約150万ドル相当）はシンガポールを拠点とする店頭取引（OTC）デスクであるQCP Capitalに送られました。大規模な売却をOTCプラットフォームを通じて行うことは、流動性を確保し、公開取引所での価格への影響を最小限に抑えるために設計された標準的な機関慣行です。
この最近の活動は、かつて膨大だったブータンのビットコイン準備高が劇的に減少したことを浮き彫りにしています。同国の保有高は、2024年10月の13,000BTC超というピークから58%以上減少し、現在の残高は約4,453BTCとなっています。最盛期には、国庫は推定15億ドルと評価されていましたが、現在は約3億3,000万ドルの価値しかありません。この継続的な売却は、マイニング事業からの新たな流入の欠如と一致しています。Arkham Intelligenceのオンチェーンデータは、ブータンが1年以上にわたり10万ドルを超えるマイニング関連のビットコイン預金を受け取っていないことを示しており、その先駆的な水力発電マイニングが大幅に縮小または停止されたことを示唆しています。アナリストは、この変化は2024年の半減期後のマイニング収益性の低下と、提案されている5億ドルのゲレフ・マインドフルネス・シティのような国家開発プロジェクトに資金を供給するために資産を清算する必要性との複合的な要因によって引き起こされていると推測しています。
