ブータン、ビットコイン保有量の75%を売却、国家による蓄積傾向に逆行

ブータン王室政府は今週、さらに2300万ドル相当のビットコインを売却し、2026年の累計売却額は2億ドルを超え、リザーブはピーク時から75%削減されました。

Arkham Intelligenceのデータによると、「追跡されているウォレットは2025年末時点で6,000 BTCを保有していました。執筆時点では、その蓄えはほぼ半減し、3,220 BTCまで減少しています」とのことです。

今回の売却には、木曜日の201 BTC（1500万ドル）と水曜日の102 BTC（790万ドル）の送金が含まれています。2024年に13,000 BTCでピークに達して以来、ブータンのリザーブは大幅に引き出されています。最近の動きは、4月初旬だけで行われた4000万ドルの投げ売りに続くものです。

国家がマイニングしたビットコインを売却して経済開発資金に充てるというブータンの戦略は、現在新しい局面にあるようです。新たな流入が見られないことから、水力発電を利用したマイニング事業が停止している可能性が示唆されています。この売却は、Bitcoin Treasuriesのデータによれば、2025年10月以降、国家によるビットコイン保有量が26%増の649,800 BTCに達している広範な国家トレンドとは対照的です。

ブータンによる加速的な売り圧力は、市場の不確実性が高まっている時期に重なっています。CryptoQuantの分析では、スポット市場の需要縮小と永続先物活動の活発化が組み合わさっており、これは価格下落に先立った2022年の市場状況を反映していると指摘されています。

長年、ブータンは豊富な水力資源を活用して低コストでビットコインをマイニングしてきました。これらの資産は、国家プロジェクトの資金を調達するために戦略的に売却されてきました。しかし、Arkhamのデータは政府の既知のウォレットへの最近の流入不足を示しており、マイニング事業が一時停止されたのではないかという疑問を投げかけています。

戦略の乖離は顕著です。ブータンが売却する一方で、ビットコインを保有する国家全体のポートフォリオは着実に成長しています。他の国家主体によるこの蓄積は、支持的なカウンターバランスとなりますが、歴史的に取引が鈍化する夏季の取引期間を前に、ビットコインの価格構造に与える最終的な影響は依然として不透明です。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。