TL;DR: バイオジェンはアペリス・ファーマシューティカルズを1株当たり41ドル（90日間平均価格に対し86%のプレミアム）で買収することに合意しました。これにより2つの希少疾患薬が加わり、免疫学パイプラインが強化されます。
バイオジェン（Biogen Inc.）は、アペリス・ファーマシューティカルズ（Apellis Pharmaceuticals Inc.）を約56億ドルで買収することに合意しました。これにより、承認済みの希少疾患薬2剤をポートフォリオに加え、免疫学領域への拡大を加速させます。この取引では、アペリスの価値を1株当たり41.00ドルの現金と評価しており、これは同社の90日間出来高加重平均株価に対して86%のプレミアムとなります。
バイオジェンの社長兼最高経営責任者（CEO）であるクリストファー・A・ヴィーバッハー氏は声明で、「当社の戦略に沿ったこの買収は、バイオジェンが現在進めている変革を即座に前進させるものです。アペリスが加わることで、既存のポートフォリオを補完する承認済みのベスト・イン・クラスの2つの薬剤により、免疫学および希少疾患における当社の成長ポートフォリオが拡大し、短期および長期的な成長ポテンシャルが強化されます」と述べました。
この買収により、アペリスの2つの市販薬、SYFOVRE（シフォブリ）とEMPAVELI（エンパベリ）がバイオジェンの傘下に入ります。これらの薬剤は2025年に合計6億8,900万ドルの純売上高を記録しており、少なくとも2028年まで年率10%台後半の成長が見込まれています。この取引は、2027年からバイオジェンの非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）を増加させ、10年末までのEPSの年平均成長率を有意に高めることが期待されています。
この契約は、ポートフォリオの多様化を進める中で、買収を通じて収益成長を強化するというバイオジェンの戦略を裏付けるものです。バイオジェンが自社の腎疾患治療薬フェルザータマブ（felzartamab）の第3相試験結果の発表を2027年前半に控えていることから、アペリスが確立した米国での腎臓病領域の販売インフラの獲得は、特にタイムリーなものとなります。
合意に基づき、アペリスの株主は取引完了時に1株当たり41ドルの現金を受け取ります。また、各株式に対して譲渡不能な条件付価額請求権（CVR）も付与されます。CVRにより、株主はSYFOVREの年間世界純売上高が2027年から2030年までのいずれかの暦年に、15億ドルおよび20億ドルの閾値を満たした場合、それぞれ2ドルの支払いを2回受ける権利を得ます。
バイオジェンは、両社の取締役会で承認されたこの買収資金を、現金と負債の組み合わせで賄う計画です。取引は、規制当局の承認およびその他の一般的な完了条件を経て、2026年第2四半期に完了する予定です。ラザード（Lazard）がバイオジェンの単独財務アドバイザーを務め、エバーコア（Evercore）がアペリスのアドバイザーを務めました。
買収の中心となるのは、補体を標的とした2つの差別化された治療法です。SYFOVRE（ペグセタコプラン注射液）は、失明の主要な原因である地図状萎縮（GA）に対して初めて承認された治療法です。EMPAVELI（ペグセタコプラン）は、希少な腎疾患であるC3糸球体症（C3G）および原発性IC-MPGNのほか、血液疾患である発作性夜間ヘモグロビン尿症（PNH）の治療薬として承認されています。
この動きは、バイオジェンが皮膚エリテマトーデス（CLE）の治験薬リティフィリマブ（litifilimab）の良好な第2相試験結果を発表したわずか数日後に行われ、同社の免疫学への注力を再確認させるものです。アペリスを買収することで、バイオジェンは即座に収益源を獲得するだけでなく、腎臓病学および希少疾患における専門知識と商業的基盤を深めることになります。
アペリスの共同創設者兼CEOであるセドリック・フランソワ氏は、「バイオジェンの免疫学および希少疾患における広範な経験により、この取引は私たちの影響を加速させ、より多くの患者さんに届けることを可能にすると信じています」と述べています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。
