Bit Digital、イーサリアム担保クレジットラインを活用しWhiteFiber子会社に1億ドル融資

Bit DigitalはWhiteFiber子会社に対し1億ドルの条件付きタームローンを実行し、本融資はGalaxy Digitalからのイーサリアム建てクレジットラインを通じて調達された。

「本取引は、規律ある差別化された資本配分アプローチを示すものであり、当社の既存のAIインフラ投資テーゼをさらに強化するものです」とBit Digitalの最高経営責任者（CEO）サム・タバー氏は述べた。

ナスダック上場企業である同社は、5月20日付の1年更新可能な条件で、ETH保有を担保としてGalaxy Digitalから当初5,000万ドルを年利5.45％で借り入れた。その後、その資金を年利9.5％でWhiteFiberに貸し付け、借り手がノースカロライナ州のデータセンターで特定のフェーズIマイルストーンを達成した後は金利が8％に段階的に引き下げられる。経費控除前の総スプレッドは約400ベーシスポイントとなる。B. Riley Securitiesは同一条件で2,000万ドルのローン部分を購入した。

このストラクチャーにより、Bit Digitalはイーサリアム・エクスポージャーを維持しながら、経営陣が従来のステーキング利回りを上回ると見込むファイナンス・スプレッドを獲得できる。リスクは複層的である。ETH価格の下落はGalaxyファシリティのマージンコールを誘発する可能性があり、WhiteFiberのデータセンター建設は実行リスクに直面している。Bit Digitalは約2,700万株を通じてWhiteFiberの株式の約70％を保有しており、債務と株式の両面でエクスポージャーが集中している。

5月27日に発表された本ファシリティは、WhiteFiberに対し最大1億ドルの条件付き融資へのアクセスを提供し、相互合意により最大1億5,000万ドルまで拡大可能である。条件には3％のオリジナル・イシュー・ディスカウント（OID）および最低1.1倍の投資資本倍率返済条項が含まれる。

WhiteFiberはナスダックにWYFIのティッカーで上場し、2025年8月に株式公開を実施、AIインフラおよびハイパフォーマンス・コンピューティング分野で事業を展開している。同社は以前、2025年6月にカナダ・ロイヤル銀行（RBC）からティア3 AIデータセンター建設のため6,000万カナダドルを調達している。

本取引は両社の取締役会の承認を得ており、独立委員会が経済的条件およびストラクチャーを審査した。Needham & CompanyおよびSeaport Global Securitiesはそれぞれ公正性意見書を提出している。

Bit Digitalの株主にとって、その計算は多層的である。同社の保有を通じた継続的なETH価格エクスポージャー、ローンに対するファイナンス・スプレッド、そしてWhiteFiberの株式出資を通じたAIインフラ成長への間接的エクスポージャーである。Galaxyからの借入の1年更新可能な条件は、信用環境が逼迫したりETHのボラティリティが急上昇した場合に借り換えリスクをもたらす。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。