ビットコインが6万ドルを割り込む、マクロ逆風がデベースメントトレードを直撃

金・銀・ビットコインを2025年に史上最高値へと押し上げたデベースメントトレードは完全に反転し、ビットコインはピークから50％下落した。

ビットコインは水曜日に4.2％下落し5万9835ドルと、2024年10月以来の安値を記録した。ハト派的なFRB観測の後退が引き金となり、最高値から50％の調整となった。

「ビットコインはゼロになる可能性がある」と、Barstool Sports創業者のデイブ・ポートノイ氏はソーシャルメディアで発言。同氏は仮想通貨が心理的節目の6万ドルを割り込んだことを受け、懐疑的な見方を強めている。

この売りは、デベースメントトレード全体の大幅な下落を反映している。金は1月のピーク5600ドルから28％下落し4000ドルを下回り、銀は最高値付近の120ドルから50％以上下落し、水曜日には59ドルを下回った。CME FedWatchのデータによると、市場は2027年3月までに25ベーシスポイントの利上げを2回実施し、フェデラルファンド金利を4.00〜4.25％に引き上げることを織り込んでいる。

ビットコインは現在、2022年の弱気相場以来初めて、約6万2800ドルの200週移動平均線を下回って取引されている。10x Researchによると、次の主要なサポートラインは5万5000ドル付近にあり、BitMEXの共同創業者アーサー・ヘイズ氏は6カ月以内に4万ドルまでの下落可能性を予想している。

機関投資家にも痛手

最大の法人ビットコイン保有者であるストラテジー（旧マイクロストラテジー）は、現在含み損を抱えている。最新の開示情報によると、同社は平均取得価格7万5651ドルで84万7363ビットコインを保有しており、ビットコインが5万9835ドルで推移する中、そのポジションは約21％の含み損となっている。MSTR株は52週高値から77％下落した。

スポットビットコイン上場投資信託（ETF）は6月に記録的な流出を記録しており、SoSoValueのデータによると、5月下旬までの30億ドルの純流出にさらに拍車をかけている。それでも、2024年1月のローンチ以来の累計純流入額は約530億ドルに上る。

4年周期を巡る議論

21Sharesは2026年に入り、機関投資家の需要がビットコインの半減期主導の4年周期を打ち破ると予想していた。しかし、同事業者の年央リポートは現在、その逆を認めている。「2026年に向けて、われわれはビットコインの4年周期が終わる可能性があると信じていた。半年が経ち、正直に言わなければならない。価格変動は依然として見覚えのあるものだ」と、同リポートは述べている。

現在の下落幅は、過去のサイクルと比較するとまだ穏やかだ。Glassnodeのデータによると、ビットコインは2017年のピークから約84％、2021年のピークからは77％下落した。同資産運用会社は、新高値へのブレイクアウトではないものの、年末までに10万ドルへの回復を予想している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。