ビットコイン、8万ドルのオプションの壁に直面し構造的抵抗が発生

ビットコインの上昇は8万ドルの水準で構造的障壁にぶつかっています。Deribit取引所における大量のコールオプションの壁が強力な抵抗ポイントとして機能し、明確なブレイクアウトを阻んでいます。

「多くのスペキュレーターは、8万ドルがオプションプレミアムを売って稼ぐのに安全な場所だと考えているため、その水準でコールを売っています」と、GSRのアセットマネジメント担当マネージングディレクター、アンディ・ベア氏は述べています。取引の反対側にいるディーラーは、オプションを購入する一方で、ビットコインを売却してポジションをヘッジしており、これが「電気柵」のようなシナリオを生み出しているとベア氏は指摘します。

「ロングガンマ」として知られるこのヘッジメカニズムは、買い圧力がデリバティブディーラーからの自動的な売りに遭遇するという自己実現的な予言を作り出します。この動態は強気トレーダーに多大な苦痛を与えており、抵抗レベルの突破の試みが失敗したことで、過去1週間に5億ドルを超えるレバレッジをかけたロングポジションが清算されました。

この状況は市場にとって重要なピボットポイントを作り出しています。オプションの壁が残る限り、ラリーは抑えられ続けるでしょう。しかし、現物の買いが価格を8万ドルの権利行使価格以上に決定的に押し上げることができれば、同じディーラーがショートヘッジを急速に買い戻すことを余儀なくされ、「ガンマスクイーズ」と急激な上昇加速を引き起こす可能性があります。

価格停滞で市場心理が悪化

根強い抵抗は市場心理に悪影響を及ぼしています。「仮想通貨恐怖＆強欲指数」は29まで下落し、わずか1週間前の「中立」の46から急落して「恐怖」を示しています。この変化は、3月末から12％以上上昇しながらも最後のハードルを越えられない市場のフラストレーションを反映しています。一部のトレーダーは現在、さらなる下落に向けて積極的にポジションを構築しており、オプションデータは権利行使価格6万5,000ドルのプットオプションに対する需要の高まりを示しています。

機関投資家のフローと個人投資家の冷ややかさ

テクニカルな天井は、ビットコインにとって複雑な時期に訪れました。オンチェーンデータは、以前のラリーを後押しした個人投資家の熱狂が依然として冷え込んでいることを示唆する一方で、機関投資家の需要は静かに積み上がっています。最近開始されたブラックロックのIBITビットコインETFのオプションは、4月25日にナスダックでの取組高が初めてDeribitのビットコイン市場全体を上回りました。これは、規制された米国製品が市場の重心になりつつあることを示す画期的な瞬間です。この機関投資家のサポートは市場の底値を支えていますが、個人投資家の熱狂が再燃しなければ、8万ドルのオプションの壁を破ることは依然として困難な課題です。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。