3月の新たな経済データは、米国事業活動が減速し、同時に物価上昇圧力が再び加速していることを示しており、ビットコインのようなリスク資産にとって厳しい背景を作り出しています。成長の鈍化と根強いインフレの組み合わせは、スタグフレーションへの懸念を引き起こし、投資家がよりタカ派的な連邦準備制度を織り込む中で、市場全体の後退につながりました。
3月24日に発表された最新の購買担当者景気指数（PMI）データによると、米国の事業活動は3月に減速の兆しを見せました。報告書は、経済成長の勢いが失われつつあると同時に、物価上昇圧力が再び高まっていることを明らかにしました。この成長鈍化とインフレ上昇の組み合わせは、市場のスタグフレーションへの懸念を引き起こし、リスク資産にとって困難な環境を作り出しています。経済データは、今後困難な時期が訪れることを示唆しており、連邦準備制度の金融政策を複雑化させ、市場全体の不確実性を高めています。
変化する経済情勢に対応し、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、エネルギー価格の上昇が中央銀行の見通しに直接影響を与えていることを認めました。政策立案者たちはその後、2026年のインフレ予測を2.4%から2.7%に引き上げました。パウエル議長は1970年代との直接的な比較を否定しましたが、市場は慎重に反応しました。連邦準備制度のコメント後、ビットコインは70,900ドルに下落し、ナスダック総合指数は1.5%下落してセッション安値で引けました。この値動きは、根強いインフレが連邦準備制度に引き締め的な金融政策の維持を強制し、リスクカーブのより外側にある資産の流動性を減少させるだろうという投資家の懸念を示しています。
スタグフレーションの影は、投資家がリスクを減らすために市場全体でより広範な防衛的回転を促しました。米国債は売り浴びせられ、5年物利回りは4.10%と9ヶ月ぶりの高値に押し上げられました。この動きは、トレーダーがインフレと不確実性を相殺するためにより高いリターンを求めていることを反映しています。同時に、債券市場の先物取引では予想に劇的な変化が見られ、7月までに連邦準備制度が利上げを行うという暗黙の確率は、わずか1週間前のほぼ0%から20.5%に急増しました。この急速な再評価は、投資家が持続的な経済圧力に備える中で、広範な現金への逃避を浮き彫りにしています。
