マクロストラテジストのマーク・コナーズ氏は、米イラン紛争が長期化することでビットコインにとって有利なマクロ環境が生まれると主張しています。軍事費の増加は米国の赤字支出とドル安を加速させ、投資家を非主権資産へと向かわせると予想されます。ビットコインは米国の最初の空爆以来3.6％上昇しており、地政学的不安定性に対するヘッジとしての役割が増していることを示しています。
米国がイランに初めて軍事攻撃を行って以来、ビットコインは3.6％上昇しました。投資家は、長期化する可能性のある紛争に備えてポートフォリオを再編成しています。マクロストラテジストのマーク・コナーズ氏によると、地政学的な緊張は、米国政府が支出と借り入れを大幅に増やすことを余儀なくされることで、この暗号通貨にとって建設的な背景を作り出す可能性があるとのことです。
コンサルティング会社リスク・ディメンションズの責任者であるコナーズ氏は、戦争の資金調達には通常、より多くの債務発行が必要であり、それが米ドルの供給を拡大し、通貨の価値を低下させると述べています。このような環境は歴史的に非ドル資産に有利に働きます。コナーズ氏は、「流動性がビットコインを動かす」と説明し、「戦争が長引けば、それはより多くの支出とより多くの赤字支出を意味します。これはビットコインにとって建設的です。」と付け加えました。
この紛争は、米国政府の債務がすでに急速に拡大している時期に発生しました。2025年半ば以降、連邦債務は年率14％のペースで増加しています。コナーズ氏は、彼が「価値下落」と呼ぶこの傾向が、投資家をビットコインのような希少な代替資産へと向かわせる主要な原動力であると主張しています。この借り入れペースが続けば、国家債務は前年比で約15％増加する可能性があります。
紛争による原油価格の急騰がインフレを押し上げる可能性はあるものの、コナーズ氏は政策立案者が金融の安定を優先すると信じています。彼は、連邦準備制度理事会（FRB）には財務省証券市場の円滑な機能を維持するという暗黙の義務があり、それが2023年に地域銀行の破綻を招いたような積極的な政策引き締め能力を制限すると主張しています。
FRBが財務省証券市場の適切な機能を確保する義務があるため、特に政府が債務を賄うために短期債にますます依存するようになるにつれて、金利を低く保つことを余儀なくされる可能性があります。短期金利を下げれば、政府の利払い費用が直接削減され、巨額の赤字が管理しやすくなります。
この政策上の制約は、金利低下と赤字拡大という環境、つまり金融市場の流動性状況を改善する組み合わせを示唆しています。コナーズ氏は、この特定のマクロ金融状況がビットコインのパフォーマンスにとって非常に有利であると信じています。
金利が低下し、債務が増加し続けるとき、それはビットコインが好調に推移する傾向にある背景です。
— マーク・コナーズ、リスク・ディメンションズ責任者。
