ビットコインと株式市場は地政学的紛争に端を発した週初めの売りから回復したが、債券市場は依然として警戒信号を発している。米国債利回りの上昇はインフレ懸念の高まりを反映しており、これによりトレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待を縮小させている。
ビットコインと世界の株式市場は、米国、イスラエル、イラン間の軍事紛争によって引き起こされた週初めの売りから回復した。主要な暗号通貨は金曜日に7万ドルを超えて取引され、週に約10%の利益を記録した。この回復は、週末に約6万5,000ドルまで下落した後、水曜日までに約7万4,000ドルまで上昇する激しい変動期間の後に訪れた。株式市場でも同様の反発が見られ、S&P 500先物は火曜日に6,718という数週間ぶりの安値をつけた後、6,840まで反発した。当初のリスクオフの動きは、イランがホルムズ海峡でタンカーを阻止したとされる報道を受けて原油価格が急騰したことによって引き起こされたが、米国が航路を確保するための措置を講じた後、市場は落ち着きを取り戻した。
債券市場は経済見通しに対する不安を表明し、全く異なるシグナルを送っている。10年物米国債利回りは4日連続で上昇し、3.93%から4.15%へと上昇した。債券価格は利回りと逆行するため、この上昇は投資家が国債を売却していることを示唆している。金融政策の期待に非常に敏感な2年物利回りも3.37%から約3.60%に上昇した。この利回りの上昇は、長期化するエネルギー価格ショックの可能性と、最近のデータでISMサービス業指数が56.1、ADP雇用統計が予想を上回る6万3,000人の雇用創出を示した回復力のある米国経済によって煽られる、新たなインフレ圧力にトレーダーが備えていることを示唆している。
リスク資産の安定化と債券利回りの上昇との間の緊張は、連邦準備制度理事会（FRB）の政策期待の急速な再評価を強いている。CMEのFRB資金先物によると、投資家は現在、年内に2回の25ベーシスポイント利下げが行われる可能性を50%未満とみており、地政学的紛争前の約80%から大幅に減少している。債券市場の動きは、FRBが新たなインフレリスクに直面する中で、よりタカ派的な道筋を進むことを示唆している。
金利市場は、この上昇相場における緊張を明らかにしています。回復力のある経済とインフレを引き起こすエネルギーショックとの間の対立は、歴史的にFRBをより長く膠着させる種類の状況です。
— Wintermuteのトレーダー、ブライアン・タン
アナリストは、原油価格ショックの完全な影響が経済全体に波及するには数週間かかる可能性があり、利回りが高止まりし、株式と暗号通貨の両方におけるさらなる上昇を抑制する可能性があると指摘している。市場参加者は現在、今後の非農業部門雇用統計に注目しており、強力な結果は利下げ期待をさらに低下させ、市場に新たなボラティリティをもたらす可能性がある。
