ビットコイン約6万4000ドル、CryptoQuant CEO「Saylorの購入では相場下落防げず」

ビットコインは6月19日に約6万4000ドルで取引された。CryptoQuantの最高経営責任者（CEO）が、Michael Saylor氏による継続的な購入では市場の下落を防ぐには不十分だと指摘したためだ。

「ビットコインの最大のリスクは暴落ではなく、退屈さだ」とCryptoQuantのCEO、Ki Young Ju氏はXへの投稿で述べた。「仮にトークンが何年にもわたって横ばいで推移し、弱気相場が長引けば、市場の信頼感は損なわれる可能性がある」。

Ju氏はStrategyのビットコイン投資モデルの持続可能性に疑問を呈し、長期にわたる停滞が投資家需要を弱め、Strategy株のプレミアムを縮小させ、同社の資金調達を困難にする可能性があると指摘した。KrakenのチーフエコノミストであるThomas Perfumo氏によると、トークンは2週間の間に約6万2000ドルの200週単純移動平均線を2度下回ったが、その都度回復したという。Perfumo氏は、歴史的にこの水準付近での購入は、その後1年で中央値113％超、2年で約313％のリターンを生み出してきたと述べた。

この警告は、ビットコインが対立する複数の思惑に直面する中で発せられた。仮名トレーダーのKilla氏は、第3四半期に5万～6万ドルの「マクロボトム（大底）」が訪れる可能性を予想し、市場は誰もが注目する流動性水準を先取りすることが多いと主張した。「この6万ドルを下回る特定の流動性が吸収された場合、7月から9月にかけて形成される次の主要な流動性プールが埋められることはなく、それがマクロボトムとなる可能性が非常に高い」とKilla氏は述べた。

CryptoQuantのオンチェーンデータによると、ビットコインのネットワーク活動は2024年9月に記録した史上最高値を7％下回っている一方、メンプール（未承認トランザクションの待機領域）は約12万8000件に達し、2025年2月以来の高水準となった。Runes、Ordinals、BRC-20トークンに牽引された低価値トランザクションの増加により、昨年ビットコインコア開発者が長年維持されてきた80バイトのリレー制限を撤廃したことを受け、2026年のOP_RETURN使用量は過去最高水準に近づいている。

Ju氏は、ビットコインのこれまでの強気なストーリーの多くは既に使い尽くされたと指摘した。同氏は「ビットコインはデジタルゴールドとして宣伝されてきたが、時にはテクノロジー株のように取引されてきた」と述べた。自由のための通貨というストーリーも、かつてほどの訴求力はない。それでもJu氏は長期的には強気の見方を維持しており、トークンに流入する可能性のある資本のプールは依然として膨大であり、より多くの金融機関が市場に参入するとの見解を示した。

「ビットコインに必要なのは単なる別の触媒ではない」とJu氏は記した。「サポーターを再び結集させるための、新たな中心的なストーリーが必要だ」。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。