ビットコインが6万6000ドルに下落、2月以来の安値—IPOが流動性を吸収

ETF流出、Strategyによる4年ぶりのBTC売却、大型IPOの相次ぐ上場により暗号資産市場から資金が流出し、ビットコインは2月以来の安値に下落した。

ビットコインは火曜日に6.2%下落し6万6000ドルとなり、2月以来の安値を記録した。機関投資家の資金が大型株式IPOの波にシフトしたことが背景にある。

「IPOパイプラインは通常BTC ETFに流入するリスク資本を吸収しており、Strategyの売却はブルが頼りにしていた心理的アンカーを打ち破った」と、暗号資産マクロアナリストのニーナ・ヴォルコフ氏は指摘する。

米国のスポットビットコインETFは火曜日までに11営業日連続の純流出を記録し、約35億ドルがファンドから流出した（CoinDeskデータ）。5月は23億ドルの純償還で終了し、2026年最大の月間流出額、2025年11月以来の最大規模となった。旧MicroStrategyのStrategyは5月26日から31日にかけて32BTCを売却し、約250万ドルを調達した。SECへの提出書類によると、2022年12月以来の売却となる。

この売り浴びせにより、ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は約20%上昇し46.45%となり、BTCが6万ドルに向けて急落した2月5日以来の最大の日中上昇率を記録した。次のサポートラインは6万6000ドルで、これを下回れば0.382フィボナッチ水準である6万3886ドルへの道が開かれる。

IPOパイプラインは、ビットコインの6月の下落において見落とされてきた要因だ。複数の大型上場案件が、2026年前半にBTCの上昇を支えた同じ機関投資家の資金を争っており、リスク資産にとっての流動性の空白を生み出している。

オンチェーンデータは機関投資家の撤退を裏付けている。1000BTC以上を保有するビットコインホエール（大口保有者）の数は、5月22日のピーク時1285から5月28日までに1279に減少した（Glassnodeデータ）。これは少なくとも6000BTC（現在の価格で約4億4000万ドル）が約1週間で分散されたことを意味する。長期保有者もポジションを縮小している。ホドラーのネットポジション変化指標は5月24日から28日にかけて7.7%減少し3万9049BTCとなった。

ビットコインデリバティブの建玉は、Coinglassのデータによると、5月14日の344億5000万ドルから約304億ドルに減少しており、レバレッジトレーダーがポジションを解消している。Strategyの売却が開示された後、1時間で9300万ドル以上のロングポジションが清算され、24時間の総清算額は7億4400万ドルに達した。

地政学的な圧力も下落に拍車をかけた。米国とイランの緊張激化によりブレント原油が上昇し、世界的な市場でリスクオフのポジショニングが広がり、ボラティリティの高い資産への選好がさらに低下した。

ビットコインの相対力指数（RSI）は34まで低下し、売られ過ぎの領域に近づいている。0.236フィボナッチ水準である7万3869ドルを回復すれば弱気相場のセットアップは無効化されるが、6万6000ドルを維持できなければ、次のフィボナッチフロアである6万3886ドル、さらにその先の5万9424ドルが露呈する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。