ビットコイン、機関投資家の売り加速で7万8000ドル以下で足踏み

機関投資家の売り圧力が高まる兆候を受け、ビットコインの上昇は7万8000ドル付近で壁に突き当たり、時価総額最大の暗号資産は重要な清算ゾーンの間の不安定な位置に置かれています。ビットコイン価格は、重要な抵抗線で反落した後、UTC 18:00時点で前日比約2%下落の約7万9500ドルで取引されていました。

CryptoQuantの最近のメモでは、「8万ドルを超えた上昇は投機的な需要によるものであり、その結果、レバレッジ・ロングポジションがその下に集中しているため、現在は7万8000ドルの水準がより重要になっています」と説明されています。このレバレッジの集中は、サポートレベルが破られた場合に売りを加速させる可能性があります。

複数の情報源からのデータが、脆弱な市場構造を浮き彫りにしています。米国ベースの機関投資家の心理を測る指標であるCoinbaseプレミアム指数はマイナスに転じており、CryptoQuantの分析家はこれを「米国の機関投資家（大口投資家）によるビットコインの売り」と解釈しています。これは、SoSoValueのデータによると、5月13日の過去最高の単日流出額6億3038万ドルを含む、今週の現物ビットコインETFからの8億ドル以上の流出によっても裏付けられています。Coinglassのデータでは、ビットコイン価格が7万8000ドルを下回ると約10億ドルのロングポジションが清算される可能性があり、一方で8万458ドルまで反発すれば約6億4000万ドルのショートポジションが脅かされることが示されています。

7万8000ドルのサポートを下抜けると、強制売却の連鎖が引き起こされ、価格は7万ドル付近の次の主要なオンチェーン・サポートまで押し下げられる可能性があります。しかし、ビットコインが上昇に転じた場合、主なテクニカル的な抵抗線は、現在8万2400ドル付近にある200日移動平均線です。この水準を突破できなければ、最近のリバウンドが勢いを失ったという見方が強まるでしょう。

規制の不透明感がセンチメントの重荷に

市場の慎重な姿勢を強めているのは、米国で続く規制の曖昧さです。包括的な規制枠組みを提供し、ビットコインの主な監督権限を商品先物取引委員会（CFTC）に割り当てる「デジタル資産市場透明化法（Digital Asset Market Clarity Act）」が上院で停滞しています。デリバティブ取引所CMEグループのアナリストは、JI Financialのアナリスト、ジム・イオリオ氏が指摘したように、この遅れが売り圧力の一因となり、機関投資家がこの資産クラスに全面的にコミットすることをためらう理由になっていると述べています。

オンチェーン指標は強気の反論を提示

短期的には弱気のシグナルが出ているものの、いくつかの長期的なオンチェーン指標は、サイクルの底がすでに形成されている可能性を示唆しています。各コインを最後に移動した時点の価格で評価する実現時価総額（Realized Cap）は、大幅な資産毀損イベントの後、1兆800億ドル付近で安定しており、これは過去の市場の底で見られたパターンと一致しています。さらに、長期保有者と短期保有者の資産を比較するRHODL比率は、記録上3番目に高い数値となっており、経験豊富な投資家が蓄積と保有を続けていることを示しています。これに、2月から5月まで続いた無期限先物ファンディングレートのマイナス（売り手の枯渇の兆候）が組み合わさり、より建設的な長期的な見通しを描いています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。