ビットコインの含み益が8万ドル付近で1年ぶりの高水準に

ビットコイン（BTC）の保有者は、2025年半ば以来で最大となる含み益を抱えており、仮想通貨価格が最近8万ドルに向けて上昇したことを受けてトレーダーの間で利益確定の意欲が高まっていることから、価格調整の可能性が生じています。

分析会社CryptoQuantは最近のレポートで、「ビットコインのラリーによりトレーダーは再び利益が出る状態に戻り、保有者は12月以来の速いペースでキャッシュアウトしている」と述べています。同社は、平均的なトレーダーの含み益が18%に達しており、これは歴史的に売りが増加してきた水準である2025年6月以来の高水準であると指摘しました。

CryptoQuantのデータによると、トレーダーは30日間の移動平均ベースで2万枚を超えるBTCの純利益を確定させており、これは2025年12月以来のプラス数値です。主要なオンチェーン指標である短期保有者の支出出力利益率（STH-SOPR）も1を超えており、これはBTCを155日未満保有している短期保有者が利益を得て売却していることを示しています。

利益確定の急増は、最近のラリーが持続可能な回復なのか、それとも一時的な反発なのかをアナリストが議論している最中に起こっています。米国の現物ETFへの流入額は、金曜日の流出前に週次で10億ドルを超えましたが、主要なテクニカル水準を上回る動きの持続性について市場の見解は分かれたままです。

分かれる市場の見解

CryptoQuantのアナリストは、4月の安値からの反発は、確定的なトレンド転換というよりも弱気相場のラリー（戻り売り）に近いと主張しています。彼らは、高い水準の確定利益を局所的な天井のシグナルとして挙げており、需要が売り圧力を吸収してさらなる上昇を維持できるほどにはまだ追いついていないことを示唆しています。

シンガポールを拠点とするマーケットメイカーEnfluxは、ドナルド・トランプ大統領がホルムズ海峡付近での米海軍の作戦を一時停止した後の、広範なリスクオン反応が今回のラリーの要因であるとしています。しかし、同社は市場がこのマクロ的な材料の持続性を過大評価している可能性があると警告し、過去の外交的な一時停止はしばしば急速に反転していると指摘しました。

対照的に、分析会社Glassnodeはより建設的な見解を示しており、ビットコインが2つの重要なオンチェーン水準、すなわち78,200ドルの真の市場平均（True Market Mean）と、79,100ドル付近の短期保有者の取得コストを奪還したと主張しています。Glassnodeはこれを初期の構造的な回復の兆しと見ており、85,200ドル付近のエリアを次の主要な抵抗帯として特定しています。それでも同社は、長期保有者が利益確定を始めており、より強い現物需要がなければ、より持続的な上昇は抑制される可能性があると付け加えました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。