ビットコインUTXO損失が弱気相場の最低水準に、5万BTCが損失で移動

ビットコインのオンチェーンデータが、過去に弱気相場の底値を示した投降シグナルを点灯。短期保有者が5万BTCを損失状態で取引所に移動している。

CryptoQuantによると、オンチェーンデータはUTXO損益比率が今回の弱気相場サイクルで最低水準まで低下したことを示し、ビットコインは6月28日06:00UTC時点で5万9800ドルまで下落した後、6万100ドルまで回復した。

「こうした期間は常に長期投資家にとって利益をもたらしてきた」とCryptoQuantのアナリストDarkfost氏は述べた。「これは大多数が諦め、関心を失う瞬間に対応している。」

長期保有者のSpent Output Profit Ratio（支出産出利益率）がますますマイナス領域に移行しているとDarkfost氏は付け加え、このコホートが投降フェーズに入っていることを確認した。過去24時間で短期保有者から約5万BTCが損失状態で取引所に移動し、6月4日以来最大の損失を伴う取引所への流入となった。バイナンス単独でも同様の条件下で約9500BTCを受け入れており、6月3日以来の最高水準となった。

「待ち望んでいた底値シグナルがついに発動した」とアナリストのDurdenBTC氏は述べた。「2016年以降、あらゆるサイクルの安値を捉えてきたが、今後数週間は依然として厳しい状況が続くだろう。」

この投降データは、マクロ環境が引き続きリスク資産に不利な状況にある中で発表された。ヘッドラインPCEインフレ率は予想の4.0%に対し4.1%、コアPCEは予想の3.3%に対し3.4%となった。GDPも予想を上回る2.1%となり、金融緩和への期待は抑制されたままである。Coinbaseプレミアム指数は5月15日以来40日連続でゼロを下回っており、プロ投資家からの持続的な売りを示している。

「このダイナミクスは、BTCのようなリスク資産にとって依然として非常に不利な現在のマクロ環境を完璧に反映している」とDarkfost氏は述べた。

長期保有者は短期投資家が手放す供給を吸収している。累積アドレスへのビットコイン流入は6月25日に記録的な18万1000BTCに達し、2022年2月に記録された過去最高の9万4700BTCのほぼ2倍となった。パニック売りする短期保有者と積み上げる長期保有者との間の乖離は、過去の弱気相場の底値で見られたパターンを反映している。

ビットコインの50週単純移動平均（8万9771ドル）が100週平均（8万8397ドル）に接近しており、弱気クロスの形成が迫っている。ビットコインの歴史におけるこのクロスの過去3回の事例は、それぞれが市場の底値と複数年にわたる上昇相場の始まりを示していた、と過去のデータは示している。

それでも、実現損失は依然として歴史的な投降水準を大幅に下回っている。現在の実現損失は約23万4000BTCで、2022年の弱気相場の底値における約120万BTCと比較すると、本格的なパニック売りはまだ現実化していないことを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。