地政学的リスクと差し迫ったデリバティブ満期を背景に、ビットコインの30日ボラティリティ指数は2025年3月以来の最高水準に達しました。市場は、強気の資金流入と弱気のテクニカル指標および歴史的パターンが衝突し、相反するシグナルに直面しています。
3月20日、ビットコインの30日ボラティリティ指標は2025年3月以来の最高水準に上昇しました。この動きは、地政学的紛争に対応してVIXのような伝統的な市場の恐怖指数が20%から32%以上に急騰する間、ビットコインのインプライドボラティリティが55%から60%の間で安定していた最近の数週間からの大きな転換を示しています。ボラティリティ上昇の触媒は、今週金曜日に予定されている四半期ごとの「クアドラプル・ウィッチング」イベントであり、数兆ドル規模の株式および指数デリバティブが満期を迎え、しばしば機関投資家のリバランスを強制し、資産間の価格変動を引き起こします。
さらに、暗号資産市場は3月27日に独自の大規模な四半期ごとの満期を迎え、Deribit取引所だけでも135億ドル相当のオプションが満期を迎える予定です。このような大規模なデリバティブ満期の集中は、トレーダーに潜在的により高い価格変動を考慮することを強いています。
クアドラプル・ウィッチングは、大規模なデリバティブポジションが満期を迎えるため、クロスアセットのボラティリティの急増を引き起こす可能性があります。これは、ビットコインVolmexインプライドボラティリティ（BVIV）指数がイベントに向けて上昇傾向にあることで、すでに暗号資産市場に現れている可能性があります。
— Volmex Finance CEO Cole Kennelly氏。
ボラティリティの高まりは、ビットコインが74,425ドルの6週間ぶりの高値を記録した後、75,000ドル付近の重要なレジスタンスを試している時期と重なります。基盤となる市場のダイナミクスは建設的であるように見え、機関投資家の需要がスポットビットコインETFへの6営業日連続の純流入を後押しし、3月16日だけで2億160万ドルを吸収しました。新たな資本が市場に流入しているさらなる証拠は、3月11日の10億ドル相当のUSDTステーブルコインの鋳造から得られました。
しかし、テクニカル指標は警告信号を発しています。週足チャートの「デッドクロス」パターンは、長期的な弱気構造がそのまま維持される可能性を示唆しており、一部のアナリストは60,000ドル付近のサポートまたは58,900ドルの200週単純移動平均線の再テストを予測しています。歴史的に、ビットコインの価格はクアドラプル・ウィッチング・イベント後の数日間および数週間で弱さを示しており、強気の資金フローと弱気のテクニカルパターンとの間で緊迫した膠着状態を作り出しています。
