Bitfinex Securitiesは、ビットコインのLiquid Network上でUSDt建てのトークン化債券プログラムを再開し、規制された利回り付きステーブルコイン商品に対するクリプトネイティブ投資家の需要を取り込むことを目指しています。この動きは、パイロット段階の成功を受けており、市場のイノベーションと、ステーブルコインの利回りに関する米国の規制議論との間の高まる緊張を浮き彫りにしています。
Bitfinex Securitiesは、ルクセンブルクを拠点とする証券化ファンドALTERNATIVE向けにUSDt建てのトークン化債券の発行を再開すると発表しました。将来の売上が1,000万ドルを超えると予測される新しい提供は、ビットコインのサイドチェーンであるLiquid Network上で発行および決済されます。この構造により、資金調達、クーポン支払い、元本返済がすべてオンチェーンで実行されます。
この拡大は、2023年以降に行われた4回のトークン化債券販売に基づいています。これらは合計で620万ドルを調達しました。これらの債券のうち3つはすでに満期を迎え、全額返済されており、約100万ドルの元本が返還されました。これらの初期提供を通じて、投資家は合計110万ドルを超える20回の個別オンチェーンクーポン支払いを受け取りました。通常11か月の期間を持つこれらの債券は、投資家に新興市場におけるプライベートクレジットへのエクスポージャーを提供します。Bitfinexのオペレーション責任者であるジェシー・クヌートソンは、主な購入者がUSDt保有量から利回りを得たい高額純資産の暗号通貨投資家やヨーロッパおよびアジアの機関投資家であったと指摘しました。
この製品は、USDt残高から利回りを得るための、簡単で規制され、確立された手段を提供するソリューションです。
— Bitfinex オペレーション責任者 ジェシー・クヌートソン
このイニシアチブは、特に米国におけるデジタル資産の進化する規制環境を試すものです。2025年7月に可決された米国のGENIUS法案は、ステーブルコイン発行者自体が利回りを提供することを禁じましたが、第三者プラットフォームが別途利回り生成証券を構築することを禁じていません。Bitfinexの製品はこの枠組み内で機能し、ステーブルコインにリターンを提供する規制された手段を提供します。
このモデルは、米国規制当局と伝統的な金融機関との間の意見の対立する議論に直接関与しています。バンク・オブ・アメリカのCEOブライアン・モイニハンは1月、利息付きステーブルコインが米国の銀行から最大6兆ドルの預金を引き出す可能性があると警告しました。ステーブルコインの利回り問題は、デジタル資産規制のための包括的な法案である提案されているCLARITY法案における主要な争点であり続けています。この議論は非常に分裂的になったため、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは1月14日にこの法案への支持を撤回しました。論争にもかかわらず、予測市場Polymarketのデータは、CLARITY法案が2026年中に法律として署名される確率を70%と割り当てています。