ブラックロックの顧客が2.19億ドルのビットコインを売却、機関投資家の離脱加速

ブラックロックの顧客は7月1日、同社のビットコインETFから2億1940万ドルを償還し、6月の米国スポットファンドからの406億ドルの資金流出—ローンチ以来最悪の月—に幕を閉じた。

シティグループは12カ月のビットコイン見通しを11万2000ドルから8万2000ドルに引き下げ、機関投資家の資本が仮想通貨から人工知能（AI）へとシフトしていることを指摘。純ETF流入額の想定を100億ドルからゼロに下方修正したと、同行はメモで述べた。

iShares Bitcoin Trustは、ピーク週の流出額の約73％を占め、6月下旬のある1週間だけで13億ドルの償還を記録した。5月のIBITの流出額は5億2800万ドルだった。年初来、ビットコインファンドからの純流出額は33億ドルを超えている。

ビットコインは7月2日時点で約5万8500ドルで推移。6月には20.5％下落し、1年間で最悪の月となったほか、2023年以来初めて200週移動平均線を下回った。5万3000ドル〜5万8000ドルのゾーンは現在、 consolidation（ consolidation）とシティの弱気シナリオである5万3000ドルの境界線となっている。

IBITの流出が支配的、機関投資家のリバランス加速

iShares Bitcoin Trustは、資産規模で最大のスポットビットコインETFであり、6月の記録的な償還の主な要因となった。ピーク時には、IBITが全流出額の約4分の3を占めた。7月1日の2億1900万ドルの1日での償還は、同ファンドがこれまでに記録した中で最大級のものとなった。

償還プロセスは、公認参加者（AP）がCoinbase Primeなどのカストディアンに原資産のビットコインを移転することで機能する。これによりスポット市場に下押し圧力が生じ、6月下旬を通じてビットコインが5万8000ドル〜6万ドルの圧縮されたレンジで取引されていた慎重な環境に供給が追加されることになる。

マクロの逆風とAIへの資金シフト

シティの見通し修正は、機関投資家の資本配分におけるより広範なシフトを反映している。国債利回りの上昇によりリスクフリーのリターンがより魅力的になる一方、AIセクターがデジタル資産から投資を引き寄せている。

追加的な圧力は、米国の暗号資産関連法案の停滞—CLARITY Actが2026年に成立する確率はPolymarketで48％に低下、1カ月前の74％から下落—や、ビットコインを保有する企業の財務部門が運営費を賄うために売却を開始する可能性への懸念から生じている。ケビン・ウォーシュ氏の下での初の連邦準備制度理事会（FRB）会合は、より紧缩的な政策への期待を強め、リスク資産の成長要因を除去した。

ビットコインETFからの機関投資家の離脱は、大口アロケーターが2026年下半期に向けてどのようにポジショニングしているかという構造的なシフトを表している。ETFのフローが主要な価格変動要因として機能する中、新たな資金流入がない状態では、マクロ経済の緩和、立法の進展、あるいはAI対暗号資産の資本配分トレードの変化といった新たな触媒が現れない限り、ビットコインはさらなる downside リスクにさらされている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。