数十億ドルの清算がビットコインの安定性を損なう
ニューヨークで開催されたビットコイン投資家週間会議で、ブラックロックのデジタル資産責任者であるロバート・ミッチニック氏は、暗号資産デリバティブプラットフォームにおける過剰な投機が市場に深刻な不安定性をもたらしていると述べました。彼は、この傾向が機関投資家にとっての真剣なポートフォリオヘッジとしてのビットコインの主要な物語を脅かしていると主張しました。ミッチニック氏は、以前の事例として、わずかな市場ニュースがこれらのプラットフォームでの強制清算により、不釣り合いな価格変動を引き起こしたことを指摘しました。
彼は昨年10月10日の過去の出来事を引用し、「関税関連の事柄」が価格に最小限の影響しか与えるべきではなかったにもかかわらず、ビットコインが20%下落したと述べました。ミッチニック氏は、「それはカスケード清算と自動デレバレッジが発生するからです」と説明しました。ビットコインの「グローバルで希少な分散型貨幣資産」としての長期的な価値は損なわれていないと断言しつつも、その短期的な取引行動が現在「レバレッジ型ナスダック」を模倣しており、この認識が保守的な配分者を遠ざける可能性があると警告しました。
スポットETFはボラティリティの高い週に0.2%の償還のみ
ミッチニック氏は、新しい現物ビットコイン上場投資信託（ETF）が市場のボラティリティの原因であるという見解に直接反論しました。彼は、歴史上最も成功したETFローンチの一つであるブラックロック独自のiSharesビットコインETF（IBIT）のデータを提供し、その保有者の安定性を示しました。ビットコイン市場が最近混乱した週において、このファンドはわずか0.2%の償還しか経験しませんでした。
彼はこのわずかな資金流出を、規制されていないオフショア取引所で見られた大規模なデレバレッジと比較し、規制された商品と規制されていない商品との間の投資家行動における根本的な違いを強調しました。
ETFにいる多くのヘッジファンドがボラティリティを生み出し、売却しているという誤解がありますが、私たちが目にしているのはそうではありません。...これらのレバレッジプラットフォームでは数十億ドルが清算されたのを見ました。
— ロバート・ミッチニック、ブラックロックデジタル資産責任者
ブラックロックは長期的な「橋渡し」の役割を維持
短期的なレバレッジ主導の価格変動に関する懸念にもかかわらず、ミッチニック氏はブラックロックが長期的にデジタル資産にコミットしていることを強調しました。彼は、同社の役割を伝統的な金融の世界と新興のデジタル資産エコシステムとの間に「橋渡し」を構築することであると説明しました。この戦略的展望は、同社が現在の市場構造リスクに警戒しているものの、基盤となるテクノロジーと資産が最終的に顧客ポートフォリオにおいてより大きな役割を果たすと信じていることを示唆しています。
