ブレント原油、地政学的リスクの交錯によるボラティリティで104ドル割れ

5月12日のアジア市場早朝の取引で、ブレント原油価格は1バレル104ドルを下回りました。これは前日の上昇を受けたテクニカル的な調整であり、市場が引き続き地政学的な不透明感に直面していることを示しています。

5月11日のデータによると、国際指標であるブレント原油は、1週間前の約110ドルから下落し、103ドル付近で取引されました。一方、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は96ドル付近で推移しています。この動きは、米イ紛争の解決への期待から両先物契約が先週6%下落したボラティリティを継続させるものです。アラムコのCEO、アミン・ナセル氏によれば、過去2ヶ月の紛争により、市場から推定10億バレルの石油が消失しました。

この反落は、紛争開始以来形成されている強気パターンを打破するものではありません。紛争の激化に伴い、ブレント原油は120ドル台半ばまで急騰した後、押し戻されました。シティグループは、WTIの3ヶ月価格ターゲットを120ドルに据え置いており、これは現在のスプレッドが維持されると仮定した場合、ブレント原油のターゲットが約126〜127ドルであることを示唆しています。

市場にとっての重要な疑問は、外交的な解決策が見出せるかどうかです。最近の下落は合意への期待が一部の要因でしたが、ドナルド・トランプ米大統領がイランの最新の回答を「受け入れがたい」と断じたことで、その期待は後退しました。市場は現在、次の進展の可能性として、水曜日のトランプ大統領の北京訪問に注目しています。

供給リスクは依然として焦点に

楽観論がある一方で、実物供給のリスクは依然として残っています。米軍がオマーン湾でイラン旗を掲げた油槽船2隻を攻撃したと報じられ、イラン船舶を巡る緊張感は一段と高まりました。同時に、クプラー（Kpler）の船舶データによると、3隻の油槽船が追跡装置をオフにした状態でホルムズ海峡の航行に成功しており、供給のボトルネックを一部の石油が依然として通過している兆候が見られます。

このような環境は、ボラティリティの高い取引レンジを生み出しています。103ドル付近への下落は、外交交渉が停滞した場合の「押し目買い」の機会であると見るアナリストもいます。石油生産企業もこの変動に対応しています。独立系生産者のマーフィー・オイル（NYSE: MUR）は、第1四半期の平均実現原油価格を1バレル72ドルと発表しましたが、紛争プレミアムが乗った3月には価格が90ドルを超えました。

原油価格はインフレの主要な構成要素であり、ガソリン価格から日用品の輸送コストに至るまで、あらゆるものに影響を及ぼします。米国の戦略石油備蓄は、供給ショック時に一時的な緩和をもたらすことはできますが、持続的な地政学的混乱に対する長期的な解決策にはなりません。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。