カリフォルニア・リソーシズ、原油高で第1四半期予想を上回る 2026年の見通しを引き上げ

カリフォルニア・リソーシズ（NYSE: CRC）は、原油高を背景に第1四半期の利益予想を上回りました。デリバティブに関する多額の非現金費用により、GAAPベースの結果は7億1,100万ドルの純損失となりましたが、調整後利益は1株当たり88セントを計上しました。

この結果は、堅調なブレント原油価格の背景を活かして掘削活動の拡大や新規エネルギー事業への資金を確保するという戦略を反映しています。同社は、ヘッジ前の平均実現石油価格が1バレル当たり74.53ドルとなった恩恵を受け、堅調な商品価格を健全なキャッシュフローに結びつけました。

この石油・ガス生産企業の第1四半期の調整後純利益は7,900万ドルに達し、営業収益は前年同期比6%増の9億6,700万ドルとなりました。生産量は1日平均15万4,000石油換算バレル（MBoe/d）で、そのうち81%が石油でした。同四半期のフリーキャッシュフローは1億1,600万ドルとなりました。

同社は現在、そのキャッシュフローを将来の成長に振り向けており、2026年末の生産目標を約17万5,000 MBoe/dに引き上げました。この動きは、コア資産である石油・ガスからの収益を最大化しつつ、炭素回収や人工知能（AI）データセンターへの電力供給を含むエネルギー移行の機会に投資するという二重の戦略を示唆しています。

デリバティブ損失が本業の強さを隠す

GAAPベースの純損失7億1,100万ドルという数字は一見深刻に見えますが、これは主に、未決済の商品デリバティブの時価評価を反映した非現金損失によるものです。これらの一時的な項目を除くと、カリフォルニア・リソーシズは3億400万ドルの調整後EBITDAXを創出しており、この数字は同四半期における資産の本来の収益性をより正確に反映しています。

GAAPベースの利益と調整後利益の間のこのような乖離は、商品価格の変動を管理するために広範なヘッジ戦略を用いるダイヤモンドバック・エナジー（NASDAQ: FANG）のようなエネルギー生産企業によく見られる特徴です。ダイヤモンドバックは最近、自社の第1四半期において17億ドルの調整後フリーキャッシュフローを報告しています。

掘削活動の活発化により通期見通しを引き上げ

経営陣は、2026年通期の予測を引き上げることで、年内の残り期間に対する自信を表明しました。カリフォルニア・リソーシズは、下半期までに掘削リグを当初の計画から増やして7基稼働させる予定で、そのうち6基をカリフォルニア州に、1基をユタ州に配置します。

増産に加え、同社は最近のベリー・ペトロリアムとの合併による年間コスト削減見込みを9,000万ドルから1億ドルの範囲に引き上げました。また、3億5,000万ドルの新発社債を発行して高金利債務の借り換えを行い、バランスシートを強化しました。四半期末時点の流動性は約13億ドル、純レバレッジ比率は1.1倍となっています。

炭素回収とデータセンターが新たな成長をもたらす

従来の石油・ガス事業を超えて、カリフォルニア・リソーシズは炭素管理事業を推進しています。同社はエルク・ヒルズ・ガス工場での炭素回収・貯留（CCS）プロジェクトの建設を完了し、現在は圧入を開始するための環境保護庁（EPA）からの最終許可を待っている状態です。

同社はまた、同じエルク・ヒルズの敷地における「電源付き土地（powered land）」戦略に対する商業的関心の高まりを強調しました。大手データセンター開発業者が、CRCの天然ガス供給によって電力を賄う可能性のある新しいキャンパスの認可取得を加速させるため、数百万ドルを共同投資しています。関連する排出量は新しいCCS施設で回収される可能性があります。この戦略は、AI産業からの急増する電力需要に応えることを目的としており、コンステレーション・エナジー（NASDAQ: CEG）のような公益事業や発電企業にも恩恵をもたらしているトレンドです。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。