世界の主要中央銀行は、イラン紛争による経済的影響から自国通貨を守るため、10年以上で最も速いペースで米国債を売却しています。この大規模な清算は、米国の借り入れコストを押し上げ、ドル建て資産からの多角化という長期的な傾向を加速させています。
世界の主要中央銀行は、イラン紛争によって引き起こされたエネルギー価格の高騰に対応するため、10年以上で最も積極的なペースで米国債保有を清算しています。連邦準備制度のデータによると、外国公的機関は2月25日以降、ニューヨーク連銀に保管されている米国債のポジションを820億ドル削減しました。この急速な売却により、総保有額は2.7兆ドルにまで減少し、これは2012年以来の最低水準です。この動きは、通貨当局が現金を調達し、自国の経済と為替レートを安定させるための広範な努力を反映しています。
売却圧力は主に、原油価格上昇の直接的な経済的影響を受けている石油輸入国からもたらされています。トルコ、インド、タイなどの国々は、高騰する石油輸入費用を米ドルで支払い、通貨市場に介入する必要があるため、主要な売り手である可能性が高いです。トルコ中央銀行の公式データによると、2月27日以降、同国は外貨準備から220億ドルの外国政府債券を売却しており、その大部分が米国債であると見られています。この介入は、さもなければ国内インフレを増幅させるであろう急激な通貨下落を防ぐために設計されています。
多くの国は、自国通貨がこれ以上下落することを望んでいません。なぜなら、それが現地通貨建ての石油価格を押し上げるからです。そのため、彼らは皆、通貨の下落とそれが現地石油価格に波及するのを制限するために介入を選択しています。
— ブラッド・セッツァー氏、米外交問題評議会上級研究員
この外国による売却の波は、すでに逼迫している米国債市場に大きな圧力を加えています。米国債の供給増加は債券価格を押し下げ、利回りを押し上げ、2年物および10年物国債利回りはいずれも2024年で最大の月間上昇を記録しました。この売却の影響は、米国債市場が2012年の前回同様の売却時よりも約3倍大きくなっているため、増幅されています。この傾向はまた、世界の準備通貨管理者が米国ドル建て資産から保有資産を多様化し続け、世界の準備における米国債の伝統的な優位性を侵食しているという長期的な構造変化を浮き彫りにしています。