中国中鉄は、2025会計年度の業績が大幅に悪化したと報告した。新規事業は増加したものの、売上高と利益はともに減少。この国有インフラ大手の業績は、中国の建設および不動産セクターにおける広範な圧力を反映しており、株主還元の大幅な削減につながった。
中国中鉄（00390.HK）は、2025会計年度の財務実績が大幅に悪化したと発表し、中国のインフラセクターにとって潜在的な逆風を示唆した。同社の純利益は前年比17.9%減の228億9,200万元となった。この減少は、総売上高が5.8%減の1兆900億円となったことによる。収益性の悪化により、年間1株当たり利益は84.8セントにとどまった。
利益圧力を反映した動きとして、同社取締役会は期末配当を1株当たりわずか8.6セントと宣言した。これは前年度に支払われた17.8セントから大幅な削減である。株主還元のこの削減は、同社の事業成長とは対照的である。中国中鉄は年間で1.3%増の2兆7,509億円相当の新規契約を獲得した。これにより、建設受注残高総額は4兆3,389億7,000万元という巨額に拡大し、現在の収益性が低下しているにもかかわらず、将来の仕事のパイプラインがあることを示している。
中国中鉄の業績は、中国のインフラおよび不動産関連産業における収益性低下の広範な傾向と一致している。同国の不動産セクターにおける進行中の「深い調整」は波及効果を生み出し、大規模建設プロジェクトの利益率とタイミングに影響を与えている可能性が高い。例えば、上海実業控股のような他のコングロマリットも、困難な事業環境を理由に、同期間中にインフラ関連利益が31%以上減少した。これは、北京がインフラ投資を支援し続けているにもかかわらず、国有企業がマージン圧縮と収益性の課題に直面していることを示唆している。
