中国経済は回復の兆しを見せ、3月の公式総合PMIは景気拡大圏に再浮上しました。このポジティブなデータは、地政学的リスクの継続や米国テクノロジーセクターの混在したパフォーマンスとは対照的に、地域市場に追い風を提供します。
中国の2026年3月の公式総合購買担当者景気指数（PMI）は50.5を記録し、前月の49.5から大幅に好転しました。この動きにより、指数は景気拡大と景気後退を分ける重要な50ポイントの閾値を超え、世界第2位の経済大国における回復を確認する初の主要なデータポイントとなりました。
回復は産業部門全体にわたって広範に及んでいるようです。SMM中国アルミニウム加工複合PMIなど、関連産業の補足データは、3月に65.6%という強力な数値を記録しました。これは、産業全体の繁栄が著しく回復し、祝日後の停滞から急速に持ち直したことを示しており、公式PMI数値からのポジティブなシグナルを強化しています。
中国のポジティブなデータは、広く支援的なマクロ経済環境の中で発表されました。連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は最近、金融政策が「良好な状態にある」と述べ、市場はこのコメントを近い将来の利上げの可能性を排除するものと解釈しました。このハト派的なシグナルは、金利先物に劇的な変化をもたらし、2026年の価格は6ベーシスポイントの利上げ期待から3ベーシスポイントの利下げ期待へと転換しました。
FRBのこの方針転換は、原油価格を1バレルあたり100ドル以上に押し上げた地政学的緊張を含む、継続的な逆風に対する投資家心理を緩和するのに役立っています。米国の半導体株などの特定のセクターは引き続き圧力を受けていますが、より積極的でない中央銀行の見通しは、より広範な株式市場に重要な追い風を提供し、グローバル成長志向の資産に対するリスク選好度を高めます。