周大福、純利益52％増　ブランド変革が販売を牽引

周大福珠宝集團は、金価格の上昇とブランド改革により、年間純利益が52％増加し、90億香港ドルに達したと発表した。

「当社は今後3年間、既存店売上高およびトップラインの持続的かつ有意義な成長を実現できると確信している」と経営陣はアナリスト向け説明会で述べた。

3月までの年度の売上高は5.3％増の944億香港ドル。下半期の売上高は上半期から前年同期比10％増に加速した。中国本土の売上高は5％増の438億香港ドル、香港・マカオ・海外市場は33％増の116億香港ドル。同社は1株当たり0.45香港ドルの最終配当を発表、配当性向は73％、配当利回りは約7％となる。

株価は19％上昇して13.18香港ドルとなり、2011年の上場以来最大の1日の上昇率を記録した。この急騰は、4～5月の中国本土の既存店売上高が直営店で20％、フランチャイズ店で15％増加し、香港・マカオでは41％増加したことを受けたもので、いずれも市場予想を上回った。

同社はこの年間に、中国本土の周大福専門店を358店純減したが、期末時点の新店舗の月間平均売上高は前年比57％増の約160万香港ドルとなり、ブランド変革が軌道に乗りつつあることを示している。

CICCは、堅調な販売実績を理由に、2027年度と2028年度の1株当たり利益予想をそれぞれ11％と10％引き上げ、各1.1香港ドルとした。同証券はアウトパフォーム評価と、予想利益の15倍に相当する目標株価15.86香港ドルを維持した。シティグループのTiffany Feng氏率いるアナリスト陣は、2027～2028年度の純利益予想を8～9％引き上げたが、市場センチメントの軟化を理由に目標株価を16.70香港ドルから15.40香港ドルに引き下げた。

経営陣は、2027年度の売上高成長率は中～高単数桁、営業利益率は約14％と見通している。金貸付からの収入は5億～8億香港ドルを見込む。

このガイダンスの引き上げは、経営陣が高マージンの高級品と直営店フォーマットへの注力が勢いを維持できると見ていることを示唆している。投資家は今後数四半期の月次既存店売上高データを注視し、ブランド変革が2030年度にかけて市場平均を上回る成長をもたらしているかどうかを確認することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。