Circle、HyperEVM経由で過去最大の44億ドル相当のUSDCをCoinbaseに送金

Circleは過去最大の単一ステーブルコイン取引として44億ドル相当のUSDCをCoinbaseに移動し、機関投資家によるオンチェーン決済インフラへの依存度が一段と高まっていることを示唆した。

オンチェーンデータによると、Circleは6月12日03:59:10 UTCに、HyperEVMネットワークを介して約43.97億USDCをCoinbase管理のウォレットに送金した。この取引はブロック37,597,797で決済され、Hyperliquidのデリバティブ取引所上に構築されたスマートコントラクトレイヤーであるHyperEVM上でガス代はゼロだった。

Arkham Intelligenceによると、この送金は、5月に発表されたAligned Quote Assetフレームワークの下で、CoinbaseがHyperliquidの公式USDC財務管理デプロイヤーとしての役割を担っていることに関連している。この取り決めの下、Coinbaseが財務管理側を担当し、Circleがチェーン間でのUSDCの技術的展開を担当し、USDCをHyperliquidの唯一のクォート資産とし、競合のUSDHトークンを段階的に廃止する。

この44億ドルの動きと同時に、Circleは6月16日にSolana上で10億ドル相当のUSDCを新規発行（ミント）し、過去7日間の同ネットワーク上での総発行量を35億ドルに引き上げたと、オンチェーントラッカーのLookonchainが発表した。わずか1週間の間に2つの異なるチェーンで行われたこれらの活動の合計は、ドル建て流動性がブロックチェーンネットワーク全体にどのように分散されているかという構造的な変化を示している。

これらの資金移動の規模は、速度、相互運用性、決済効率が決定的な競争優位性となりつつある、ステーブルコインベースの金融インフラの成熟を反映している。Solanaはサブ秒単位の決済で高頻度取引とリテール決済を処理し、一方HyperEVMは、未決済建玉（OI）で最大級のデリバティブプラットフォームの一つに成長したHyperliquidの無期限先物市場の証拠金要件を支えている。

マルチチェーン発行が示す機関需要

USDCの供給はもはや単一のブロックチェーンに集中していない。Circleは複数のネットワークに同時にドル流動性を分散させ、それぞれのネットワークで異なるユースケースに対応している。Solanaは高頻度取引とリテール決済を処理する。HyperEVMはデリバティブの証拠金と決済を処理する。このマルチチェーンへの拡大により、USDCの発行パターンは、機関資本がどこに流れているかを示すリアルタイムの指標となっている。

アナリストは、SolanaベースのUSDC発行のペースが、現在のミントが一時的な需要の急増を反映しているのか、それとも持続的な構造的トレンドを示しているのかを判断するシグナルになると述べた。2025年初頭にSECに提出されたCircleのIPO申請書は、準備金管理の慣行を再形成し、同社が新興ネットワーク全体でUSDCの供給をどの程度積極的に拡大するかに影響を与える可能性のある重要なコーポレートイベントであり続けている。

カードネットワークからの競争圧力

DefiLlamaのデータによると、ステーブルコイン市場は約3,250億ドルの規模で、TetherのUSDTが約1,150億ドル、CircleのUSDCが約760億ドルとなっている。2つの発行体で市場の約80%を占めているが、この集中は世界最大の決済ネットワークからの競争を招いている。

CoinDeskが6月3日に報じたところによると、Stripe、Visa、Mastercardは共有ステーブルコインプラットフォームの立ち上げを準備しており、Coinbaseは参加の是非を検討している。Stripeは2025年2月にステーブルコインインフラ企業Bridgeを11億ドルで買収した。Mastercardは2026年3月、ステーブルコイン決済企業BVNKを最大18億ドルで買収することに合意した。Visaは4月、決済パイロットを9つのブロックチェーンに拡大し、年換算で70億ドルのレートで運用している。

GENIUS法は、ステーブルコイン発行体に対する準備金、償還、ライセンス基準を定めるもので、準拠したドルトークンを、適格な発行体であれば誰でも生産できるコモディティに変える。コインが標準化されれば、競争は、最も多くの加盟店や預金者の前にそれを置くことができる者に移る——カードネットワークは既存の加盟店端末と銀行関係を通じて、この優位性を既に保持している。

Tether、Monero関連の7,200万ドル相当のUSDTを凍結

別件で、Tetherは、当局およびブロックチェーン調査機関が主要なプライバシー暗号通貨であるMoneroを中心とした活動の急増に関連付けたウォレットに接続された、約7,200万ドル相当のUSDTを凍結した。この凍結は、Monero関連の活動に関連する取引の異常な増加を受けたもので、ブロックチェーン分析企業は、仮想通貨取引所、店頭取引（OTC）デスク、プライバシー重視の運営に関連するウォレット間で相当な価値が移動していたことを示すパターンを特定した。

Tetherの決定は、同社が法執行機関と協力する姿勢を強めていることを示しており、犯罪活動が疑われる場合に特定のアドレスに保持されているUSDTへのアクセスをブロックするウォレット凍結メカニズムを実装している。この動きは、ステーブルコインセクターを定義し続ける金融プライバシーと規制順守の間の緊張関係を浮き彫りにしている。

より広範な市場にとって、取引所インフラ、発行体のバランスシート、高性能実行レイヤーの融合は、伝統的な金融システムとブロックチェーン・ネイティブな決済ネットワークとの区別をさらに曖昧にする可能性がある。ステーブルコインがますます中立的な決済手段として機能するにつれ、Circleの44億ドルの移動のような大規模な送金は、デジタルドルの流動性が中央集権型システムと分散型システムの間でどのように分配されているかについての洞察を提供する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。