シティ、2030年までにトークン化証券市場が5.5兆ドルに達すると予測

シティグループは、トークン化証券の市場規模が現在の170億ドルから2030年までに5.5兆ドルに拡大し、323倍の成長を遂げると予測している。これにより、実世界資産（RWA）のトークン化はデジタル資産の中でも最も急成長するセグメントの一つとなる見込みだ。

「トークン化は試験段階を経て、日常的なビジネスへと移行しつつある。取引所はこの技術を取引システムに直接組み込んでいる」と、シティグループのアナリストは6月1日（月）に発表した調査リポートで述べた。

同行の基本シナリオでは、米国債市場の10％、米国公開株式市場の3％が10年期末までにトークン化されると想定。導入速度に応じて、その規模は2.7兆ドルから8.2兆ドルの範囲になるとしている。リポートによれば、個人投資家のわずか10％がデジタル取引プラットフォームに移行するだけでも、トークン化株式への需要だけで2.6兆ドルに達する可能性があるという。

この予測は、トークン化資産の主要な決済レイヤーとしてのイーサリアムに対する機関投資家の確証を提供するものだ。ブラックロックのBUIDLファンドはすでにイーサリアム上で運用されている。このタイミングは、イーサリアムのファンディングレートが2025年8月以来の最高水準に達したことと重なる。これは、レバレッジトレーダーがトークン化トレンドに最も直接的に結びつく資産への上昇を予想してポジションを取っていることを示唆している。

ステーブルコインが国債需要に1兆ドルをもたらす可能性

シティグループはまた、ステーブルコイン市場が2030年までに1.9兆ドルに達し、発行体が準備資産として米国債を保有するようになると予測。この拡大により、国債に約1兆ドルの新たな需要が生まれ、デジタル資産市場とソブリン債市場の間に構造的な連関が生まれることになる。

「ステーブルコインは、トークン化された市場の発展において重要な役割を果たすだろう」とリポートは指摘。世界各国の証券取引所を運営する企業が、現在トークン化技術を取引インフラに直接組み込んでいることを挙げている。

イーサリアム・ファンディングレートが9カ月ぶりの高水準に

トークン化の潮流は、イーサリアムのデリバティブ市場におけるポジション積み上がりと収束しつつある。ETHのファンディングレート（長期・短期の永久先物トレーダー間で定期的に支払われる資金）は、コイングラスのデータによると、2025年8月以来の最高水準に達した。ファンディングレートの上昇はレバレッジを効かせたロングポジションへの強い需要を示す一方、価格が反転した場合には連鎖的な強制決済のリスクも伴う。

ファンディングレートの急上昇は、トレーダーがトークン化資産の主要なスマートコントラクトプラットフォームとしてのイーサリアムが、シティの予測が示す資本フローの不均衡なシェアを獲得すると見込んでいることを示唆している。イーサリアム上で短期米国債をトークン化するブラックロックのBUIDLファンドは、オンチェーン利回り商品に対する機関需要をすでに実証している。

バイナンスがトークン化競争に参入

機関投資家による推進は、従来型銀行の枠を超えて広がっている。フォーチュン誌の報道によれば、取引高で世界最大の暗号資産取引所バイナンスは、7,000以上の米国株式と上場投資信託（ETF）をプラットフォームに追加し、トークン化株式の提供を計画している。バイナンスの共同CEOであるリチャード・テン氏は、この動きが従来市場において高いコストと参入障壁に直面する海外投資家に対して米国株へのアクセスを提供することを目的としていると述べた。

同取引所は、米国外のユーザーに対し、最低5ドルからの端株購入を含む手数料無料の株式取引を提供する計画だ。ユーザーはUSDコインやテザーのUSDTといったステーブルコイン、およびバイナンスコインを含む一部の暗号資産を使用して株式を購入できるようになる。

大手銀行の予測、イーサリアムへのレバレッジ拡大、そして取引所レベルのトークン化インフラの収束は、従来型資産の発行、決済、取引のあり方における構造的な変化を示している。シティの基本シナリオが実現すれば、トークン化証券は2030年までに55兆ドルの米国債券市場の約10％、50兆ドルの米国株式市場の有意な部分を占めることになる——これは、ウォール街全域における清算、決済、カストディの経済構造を根本的に変える変革である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。