Citi、ガンフェン・リチウムと天斉リチウムの目標株価を引き上げ、リチウム価格は1トン25万元と予想

Citiはガンフェン・リチウム（Ganfeng Lithium）と天斉リチウム（Tianqi Lithium）の目標株価を引き上げ、リチウム価格が年内に1トン25万元（約3万4500ドル）を試す可能性があると予想した。

「リチウムおよび電池材料は、主に力強い需要に牽引され、2025年下半期以降、困難な状況から脱しつつある」と、Citiのアナリストは6月2日付のリポートで指摘した。同行は、需要の持続的な強さと供給の混乱を踏まえ、リチウム価格に対し強気見通しを据えている。

CitiはガンフェンのH株目標株価を66.7香港ドルから78.12香港ドルへ、天斉については61香港ドルから68香港ドルへそれぞれ引き上げた。2026年度（FY2026）の純利益について、Citiはガンフェンを84億6000万元、天斉を69億7000万元と予測。2027年度（FY2027）については、それぞれ81億6000万元、52億7000万元の純利益を見込んでいる。

今回の格上げにより、リチウム生産企業はCitiの電池バリューチェーン評価において、カソードメーカーや電池メーカーを抑えトップに位置付けられた。同行の選好順位は、リチウム、カソード、電池、電解液、セパレーター、電池部品、アノードの順となっている。Citiはガンフェン、寧徳時代新能源科技（CATL）、湖南裕能新能源電池（Hunan Yuneng）、億緯鋰能（Eve Energy）、中創新航科技（CALB）をトップピックとして挙げた。

Citiの強気な見方は「需要見通しの継続的な強化と断続的な供給混乱」に支えられていると、アナリストは述べた。価格は8月から9月にかけて1トン25万元を試す可能性があるとし、同予想は現在のスポット価格を大幅に上回る水準となる。

ガンフェンについては、Citiは旺盛な電池需要と、マリのグラミナ（Goulamina）やアルゼンチンのマリアナ（Mariana）といった低コスト上流リソースからの貢献増を挙げた。同社の持分法適用関連リチウム生産量は今後2〜3年で拡大が見込まれ、長期的な競争力の基盤を築いている。成長著しい電池事業は、今後数年間で純利益にさらなる上振れをもたらすだろうと同行は指摘した。

天斉は、上流のスポジュメンから下流の炭酸リチウムに至るまでリチウムに特化した事業構造を持つことから、リチウム上昇サイクルの恩恵を最も受けやすいポジションにある企業の一つだとCitiは述べた。リチウム価格の上昇は2026年第1四半期に顕著な利益回復を支え、通期での堅調な財務パフォーマンスを示唆している。ガンフェンと比較して、天斉のバリュエーションは割高ではなく、短期的に投資家にとって魅力的であり続けると同行は分析した。

Citiによれば、ガンフェンの株価は火曜日に2.8％下落、天斉は1.6％低下した。これは高価格が需要を減退させる可能性への懸念から、中国のリチウム株が調整したためだ。同行はリチウム株への選好を強めており、価格上昇時には生産企業が電池バリューチェーン上の他のセグメントをアウトパフォームするとの見解を示した。

今回の格上げは、Citiがリチウム上昇サイクルを持続可能と見なしており、2027年を通じて供給制約と需要成長が価格を支えるとの見方を示している。投資家は、25万元という価格目標の検証材料として、中国のEV（電気自動車）およびエネルギー貯蔵セクターの下半期需要データを注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。