CITIC、12億ドルのピザハット中国買収契約を受けYum ChinaにBuy評価

CITIC証券はYum China Holdingsに対しBuy（買い）のレーティングを付与した。12億ドルによるピザハット中国事業の買収が、マージン拡大とブランドの自律性を促進するカタリストになるとの見方を示した。

「本買収は、店舗拡大から1店舗当たりの収益・利益成長に至るまで、持続可能な発展に向けたYum Chinaの中核的競争力を強化する」と、同証券は6月18日付のリポートで述べた。

Yum Chinaの株価は2026年予想利益の15倍で取引されており、過去の安値圏に近い。第2四半期の既存店売上高は前期比で改善傾向にあり、第3四半期のマージンは業界平均を上回る見通しだとCITICは指摘。また、Yum Chinaが2026年に向けて発表した15億ドルの株主還元計画は10%の総資本還元率を示唆していると強調した。

本買収は12億ドルの取引で、Yum Brandsが別途LongRange Capitalにピザハットの中国国外事業を15億ドルで売却する契約と同時に発表された。これによりYum Chinaは、世界第2位の経済大国における同ブランドの完全な所有権を取得する。ピザハットは中国最大のカジュアルダイニングチェーンであり、4375店舗を展開、2028年までに6000店舗超への拡大を計画している。第1四半期だけで純新規207店舗を追加し、前年の営業利益は19%増加、マージンは7.9%と2016年以来の高水準を記録した。

中国の大手証券会社によるBuy評価は、Yum Chinaの香港上場株への機関投資家の関心を高める可能性がある。投資家は7月下旬に予定される第2四半期決算で、マージンの回復と既存店売上高の勢いに関するさらなる証拠を注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。