クラリティ法（CLARITY Act）に新たな脅威、上院議員1名の反対で夏の上程が危うい状況に

米国における主要な仮想通貨規制法案は、共和党の有力な上院議員が倫理問題を理由に法案阻止を示唆したことで、今月、上院で重大な局面を迎えています。これにより、先週ステーブルコインの報酬に関して合意に至ったばかりの脆弱な妥協案が危機にさらされています。

「法案が上院を離れる前に、倫理に関する文言を盛り込む必要がある。さもなければ、私は交渉担当者から反対票を投じる側に回るだろう」と、退任を控えたトム・ティリス上院議員は述べました。この発言は、2026年の選挙カレンダーによって立法窓口が閉じる前の採決を目指すホワイトハウスやコインベース（Coinbase）などの仮想通貨企業と対立する形となっています。

ティリス氏の最後通告は、連邦職員による仮想通貨の宣伝を制限する規則を求める民主党の要求を反映したもので、これはトランプ一家による10億ドル規模の仮想通貨事業への直接的な対抗策です。この新たな争いは、上院の交渉担当者が銀行ロビーとの数ヶ月にわたるステーブルコイン報酬を巡る膠着状態を解消する妥協案を発表し、早ければ5月11日の週にもCLARITY法が委員会での審理に進む見通しとなった矢先に勃発しました。

予測市場ポリマーケット（Polymarket）における同法案の2026年内の成立確率は、1月の65%から46%に低下しており、タイムラインは極めて重要になっています。シンシア・ルミス上院議員によれば、5月中に委員会で法案を進展させられなければ、包括的な市場構造法案の成立は2030年までずれ込む可能性があり、SEC（証券取引委員会）とCFTC（商品先物取引委員会）の管轄権争いは未解決のまま、提案されている仮想通貨の仮装売買（ウォッシュセール）税制規則も宙に浮いた状態となります。

ステーブルコインの妥協で道が開けるも、銀行側は警戒を崩さず

法案が最近勢いを得た背景には、ステーブルコインの報酬に関する進展がありました。当初の草案は、利回り付きのステーブルコインが規制のない有利子預金のように機能し、伝統的な金融機関から資金を奪うと主張する銀行業界の激しい反対により、1月に停滞しました。3,000以上の銀行を代表する全米銀行協会（ABA）は、利回りを認めるいかなる提案にも猛烈に反対し続けています。

ティリス議員とアンジェラ・オルソブルックス議員の仲介による新たな妥協案では、「銀行預金の利息と経済的または機能的に同等」な製品に対してより強力な禁止措置を講じています。この動きは、業界の主要プレーヤーからの支持を取り戻すのに十分なものでした。

コインベースの最高政策責任者であるファリヤー・シールザド氏は、新条項に対し「私たちは、仮想通貨プラットフォームやネットワークの実際の利用に基づいて報酬を得るという、アメリカ人にとって重要な能力を守り抜いた」とコメントしました。

倫理問題を巡る共和党内の新たな亀裂

楽観論は短命に終わりました。焦点は現在、ワールド・リバティ・フィナンシャル（World Liberty Financial）プロジェクトやUSD1ステーブルコインを含む、トランプ一家の仮想通貨活動を標的とした倫理規定に移っています。アダム・シフ上院議員率いる民主党は、大統領を含むすべての連邦職員に対し、デジタル資産のスポンサー就任、支持、または発行を禁止することを要求しています。

この文言なしでの法案成立に反対するティリス氏の姿勢は、大きな障害となります。上院銀行委員会の退任メンバーとして、同氏の票は極めて重要であり、交渉役から「反対」に転じるという脅しは、共和党の支持を分断する可能性があります。委員会には倫理に関する管轄権がないため、この文言は通常の審理プロセス外で追加される必要があり、法案が上院本会議へ進む道筋をさらに複雑にしています。

一方、ホワイトハウスは多角的に圧力をかけています。スコット・ベセント財務長官とホワイトハウスの仮想通貨アドバイザーであるパトリック・ウィット氏は、積極的に法案を支持しています。ウィット氏は、カンファレンス「HederaCon 2026」の締めくくりとしてCLARITY法に関する対談を行う予定であり、現政権の継続的な推進姿勢を示しています。また、政権の2026年予算案には、デジタル資産への仮装売買ルールの適用を含む複数の仮想通貨税制案が含まれており、財務省はこれにより10年間で54億ドルの税収が見込めると試算しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。