明確化法案が頓挫、それでも成長が見込まれる3つの暗号資産

明確化法案の審議停滞により米国の暗号資産規制は宙ぶらりんの状態にあるが、3つの主要トークンはすでに主流採用を織り込み始めている。

トランプ政権が進める、デジタル資産を分類しSEC（証券取引委員会）とCFTC（商品先物取引委員会）の間で規制監督を割り当てる明確化法案（Clarity Act）は、3つの主要な争点が未解決のまま、夏季休会前の成立への道筋が不透明となっている。

6月21日の報道によれば、スコット・ベッセント財務長官は夏季終了前の法案成立を推進しているが、上院での採決の時間枠確保には至っていない。同法案は、現在2兆3000億ドル規模のデジタル資産業界に、初の包括的な米国規制枠組みを提供するものだ。

争点には、倫理規定、法執行上の懸念、そしてコインベースなどの非発行者がステーブルコインで利回りを支払い続けることができるかどうかが含まれており、後者には伝統的な銀行が反対している。ステーブルコインの発行額は2025年に約50%増加して3090億ドルとなり、一部のアナリストは今後数年で数兆ドルに達する可能性があると予測している。ステーブルコインの枠組みを確立するGENIUS法はすでに成立しているが、明確化法案のステーブルコイン関連条項は依然として争われている。

明確化法案がなくとも、ステーブルコインの統合が加速し機関投資家の採用が継続する中、時価総額上位3つの暗号資産は成長に向けて位置づけられている。ビットコインは6月19日時点で6万2959ドル、イーサリアムは1701.70ドル、ソラナは68.97ドルで取引されており、いずれも最高値から大きく下落しているものの底値固めの兆候を見せている。

ビットコインの機関投資家需要が深化

ビットコイン現物ETFの保有量は現在175万BTCに達し、2024年初の63万5000BTCから増加した。この accumulation は、トークンが2025年10月の最高値12万8000ドルから現在の水準まで下落する中でも継続している。フランクリン・テンプルトンは、企業配当を自動的にビットコインに再投資する2つのETFの組成をSECに申請しており、機関投資家向け商品の継続的な革新を示している。

インフレ高止まりの終焉が追い風となる可能性がある。イラン紛争終結への期待から原油価格が下落し、生活費高騰の一因となっていたエネルギーコストが低下している。インフレが高い場合、投資家はリスク資産に充てる現金が少なくなり、金利上昇により安全資産が競争力のある利回りを提供するため、ビットコインの魅力はさらに低下する。

イーサリアムとソラナ、ステーブルコイン成長に賭ける

スマートコントラクトを初めて導入したブロックチェーンであるイーサリアムは、分散型金融エコシステムの基盤を支え、発行されている全ステーブルコインの約半分を占めている。その開発ハブであるConsenSysは、Swiftや他の金融機関と協力して、国境を越えたブロックチェーン決済のプロトタイプに取り組んでいる。イーサリアムのネイティブトークンは、2025年8月の最高値4946ドルから66%下落している。

ソラナはその速度と低い取引コストにより、Visaの処理能力に対抗できる数少ないブロックチェーンの一つとなっている。ウェスタンユニオンはドル連動型ステーブルコインをソラナ上で発行した。同ネットワークは現在、速度とセキュリティの向上を目指すAlpenglowと呼ばれる大規模なアップグレードに近づいており、これによりブロックチェーン決済における同社の地位が強化される可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。