CME、WTI原油と金を24時間取引モデルに移行

CMEグループによるWTI原油と金先物の24時間取引への移行は、電子取引がオープンアウトリー（場立ち取引）に取って代わって以来、商品市場構造における最大の変化となる。

CMEグループはWTI原油と金先物の取引時間を24時間体制に延長すると同取引所運営会社が発表した。これにより、世界最大の2つの商品市場が暗号資産（仮想通貨）と並び継続的に稼働することになる。

「これは商品先物が、世界市場が決して眠らないという現実に沿うものであり、他の取引所にも追随を促すものだ」と語るのは、CMEの先行する24時間暗号資産先物の立ち上げを支援したWedbush Securitiesのエグゼクティブバイスプレジデント、ボブ・フィッツシモンズ氏だ。

WTI原油は4月上旬に52週高値の約114ドルを付けた後、現在は1バレル＝90ドル近辺で取引されている。一方、金は5月のインフレ率が年率4.2%で継続する中、高止まりしている。米エネルギー情報局（EIA）は、2026年第2四半期の世界石油在庫が1日平均850万バレル減少し、中東の供給が戻ることでブレント原油は第4四半期までに89ドルに落ち着くと予測している。

継続取引への移行は、これまで日曜夕方の再開時にボラティリティが集中する要因となっていた週末の空白期間を解消する。例えば、4月7日に発生したホルムズ海峡封鎖によりブレント原油が138ドルに急騰したような地政学的イベントは、月曜まで価格に織り込むことができなかった。レバレッジをかけたポジションを保有するトレーダーにとって、58時間に及ぶ週末の取引停止がなくなることは、リスク管理のあり方を根本的に変える。

CMEのこの決定は、24時間デリバティブアクセスへの広範な業界の動きに続くものだ。Wedbush Securitiesは本立ち上げへの全面的な支持を発表しており、既に1年以上にわたり24時間体制で運用し、CMEの暗号資産先物取引を開始当初から24時間体制でサポートしてきた。同社のテクノロジーとインフラへの投資により、拡大されたスケジュールでの清算と取引執行が可能となる。

この変更は、暗号資産市場における並行する動きを反映している。暗号資産取引所は金、銀、原油、株式に関するパーペチュアル先物契約を立ち上げ、ステーブルコインで決済され、24時間アクセス可能となっている。CryptoQuantのデータによれば、暗号資産取引所における週間TradFiパーペチュアル取引高は、1月初旬の5億2580万ドルから2026年第1四半期末には307億ドルへと、5757%増加した。GateとBinanceがこの市場をリードし、今年記録されたTradFi先物取引高の約3分の2を処理している。

週末の神託問題（The Weekend Oracle Problem）

CMEの動きが対処する工学的課題、すなわち商品価格における週末の空白期間は、数十年にわたる構造的制約だった。商品市場が金曜午後5時（東部時間）に閉場すると、価格指数は日曜夕方まで凍結される。今年初めに金と石油のTradFiパーペチュアルを立ち上げた暗号資産取引所は、回避策を構築する必要があった。Binanceはオフアワー中に指数加重移動平均に±3%の乖離上限を適用し、Hyperliquidは資産ごとの上限を強制することで、実際の価格が許容範囲を超えてギャップした場合にリミットアップまたはリミットダウンの状態を生み出す可能性がある。

CMEの24時間モデルは、上場先物に関してその問題を完全に排除し、日中取引を扱うのと同じ規制インフラを通じて継続的な価格発見を可能にする。この動きは、商品取引高のOTC（店頭市場）や暗号資産ネイティブのプラットフォームから規制取引所への移行を加速させる可能性がある。

トレーダーへの影響

機関投資家にとって、取引時間の延長は、日曜の再開を待つことなく地政学的リスクをリアルタイムでヘッジすることを意味する。USO（米国石油基金）やBNO（米国ブレント石油基金）などのETFを利用する個人投資家にとって、原資産先物市場における構造変化は、これまでトラッキングエラーの一因となってきたギャップリスクを低減する可能性がある。

CMEの動きは、他の商品取引所が追随するかどうかという問題も提起する。ロンドン金属取引所（LME）とICE Futures Europeは現在、特にタイムゾーンをまたいで世界的に取引されるブレント原油と貴金属について、同様の24時間アクセスを提供する競争圧力に直面している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。