Coinbase、半導体5銘柄の無期限先物上場へ。株式と仮想通貨デリバティブを融合

Coinbaseは、IntelやMicronを含む米国半導体5銘柄の無期限先物を上場し、4月29日に流動性条件が満たされた後、仮想通貨トレーダー向けにこれらの製品の提供を開始します。

業界誌BitcoinWorldにおいて、デリバティブの専門家は「この上場は仮想通貨と伝統的金融の境界線を曖昧にするものです。これはデジタル資産プラットフォームに対する機関投資家の受容が高まっていることを示唆しています」と述べています。

現金決済型のこのコントラクトは、Advanced Micro Devices (AMD)、ARM、Intel (INTC)、Micron (MU)、SanDisk (SNDK)の価格に連動し、損益はUSDCで決済されます。Coinbaseによると、有効期限のない無期限先物は、米国商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあります。

この動きにより、Coinbaseは人工知能（AI）ブームで記録的な需要を見せているボラティリティの高い半導体セクターから新たな収益を獲得することが可能になります。また、すでにトークン化された株式製品を提供しているBinanceやKrakenといった競合他社に対抗する狙いもあります。

無期限先物は仮想通貨市場で人気のあるデリバティブの一種で、トレーダーは固定の決済日なしにレバレッジポジションを無期限に保持することができます。満了日の代わりに、ファンディングレート（資金調達率）メカニズム（ロングポジションとショートポジションを保持するトレーダー間の定期的な支払い）を使用して、コントラクト価格を原資産である株式のスポット価格と一致させます。

この上場により、仮想通貨ネイティブのユーザーは伝統的な証券口座を使用することなく、主要なチップメーカーへのエクスポージャーを得ることができます。Coinbaseにとって、これはビットコインやイーサリアムといった仮想通貨ネイティブ資産を超え、数兆ドル規模の株式市場に参入する戦略的な拡大を意味します。Melius Researchによると、AIデータセンター向けの広帯域メモリの世界的な不足を背景に、MicronとSandiskといったメモリ企業の株価は過去1年間でそれぞれ550%と3,000%以上上昇しており、絶好のタイミングでの展開となります。

この取り組みは、伝統的な金融インフラとブロックチェーンを橋渡しするために現実資産（RWA）をトークン化するという、業界のより広範なトレンドの一環です。Coinbaseの提供製品はデリバティブに焦点を当てていますが、SecuritizeやComputershareといった他の企業は、実際のトークン化された株式をオンチェーンに持ち込むことに取り組んでおり、ウォール街と仮想通貨の広範な融合を象徴しています。

Coinbaseは、スリッページを防止し、安定した市場を確保するために、オーダーブックに十分な流動性が確保された後にのみ取引を開始することを確認しました。また、同取引所は極端なボラティリティの際に取引を一時停止するためのサーキットブレーカーも導入する予定です。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。