コンステレーション・ブランズ、第1四半期EPSが予想上回る——ビール売上高2%増

コンステレーション・ブランズが発表した第1四半期の調整後EPSは3.43ドル（前年同期比7%増）となり、コンセンサス予想を上回った。一方、売上高は前年同期比3%減少した。

「今回の結果は、価格重視志向の消費者環境においても当社がシェアを拡大できていることを示している」と、CEOのビル・ニューランズ氏は述べた。

ビール事業は売上高および営業利益がともに2%増加し、カテゴリー内で金額シェアを拡大した。ワイン＆スピリッツ部門は売上高が47%減少したものの、オーガニックベースの純売上高と数量は改善し、同カテゴリーを金額・数量の両面で上回るパフォーマンスを示した。

株価は時間外取引で上昇。同社は通期の調整後EPSを11.20～11.90ドルと見通し、フリーキャッシュフローの予想を従来から引き上げ、24億～25億ドルに上方修正した。EPSレンジの中間値は、前期比ほぼ横ばいの成長を示唆している。

今回の決算は、コンステレーションが酒類業界全体で進行する価格重視志向への消費者行動の変化に対応する中での発表となった。同社のビール事業は、Modelo EspecialやCorona Extraブランドを中心に、カテゴリー全体の成長が鈍化する中でも棚シェアを獲得し続けている。ビールの調整後営業利益は2%増加し、セグメントの売上高成長率と一致した。

ワイン＆スピリッツ部門の売上高減少は、低マージンブランドの売却を含むポートフォリオ最適化の影響を反映したものだ。オーガニックベースでは、同セグメントは純売上高と数量の両方でプラス成長を示し、ワイン＆スピリッツ市場全体を金額・数量の両面で上回った。

コンステレーションの好調な業績は、需要減退に直面する一部のスピリッツ業界の競合他社とは対照的である。同社のビール事業は、近年、ビール市場全体を上回る成長を続けるメキシコ産ビール輸入セグメントの強さに支えられている。コンステレーションは、ModeloおよびCoronaブランドを通じて、米国ビール輸入市場の約3分の1のシェアを握る。

フリーキャッシュフロー予想の上方修正は、経営陣が業務効率の改善とビール事業の持続的な収益性を確信していることを示唆する。投資家は、第2四半期の決算説明会で、ワイン＆スピリッツ部門のマージン動向や、ビールカテゴリーの成長ペースが下半期も維持できるかどうかに注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。