コーニング株、第1四半期の増収にもかかわらず9%下落

コーニング（NYSE: GLW）の株価は、第1四半期の売上高が予想を上回ったにもかかわらず、第2四半期の売上高予測がウォール街の予想にわずかに届かなかったため、火曜日に一時9%も下落しました。

この結果は、株価の大幅な上昇が、いかに決算に対するハードルを高くするかを浮き彫りにしています。しかし、ウェンデル・ウィークス最高経営責任者（CEO）は、同社の長期的な成長ストーリーを強化する新たな案件を認めました。「これらの案件は非常に重要であり、戦略的顧客と必要となる拡張の懸念と見返りを共有するものです」とウィークス氏は述べ、社名は非公開ながらハイパースケール顧客2社と新たな長期供給契約を締結したことを確認しました。

2026年第1四半期の中核売上高は、前年同期比18%増の43.5億ドルとなり、市場予想の42.6億ドルを上回りました。1株あたりの中核利益は70セントで、前年同期比で約30%増加し、アナリストの予想と一致しました。成長を牽引したのは、光通信部門が36%増の18.5億ドル、新設のソーラー部門が80%増の3.7億ドルとなったことです。

株価のマイナス反応は、主にガイダンスが市場の期待を裏切ったことによるものです。年初来で株価は80%以上上昇していました。第2四半期について、コーニングは中核売上高を約46億ドルと予測しており、これは前年同期比14%の成長を意味しますが、市場予想の46.3億ドルには届きませんでした。この見通しには、ソーラー施設の計画的なメンテナンス停止による3,000万ドルの費用が含まれています。

AI案件とソーラー事業の成長が強気シナリオを下支え

ガイダンスがわずかに予想を下回ったものの、同社は人工知能（AI）インフラの主要サプライヤーとしての地位を固めました。新たに締結された2つの供給契約は、2030年までに最大60億ドルに達するMeta Platformsとの既存契約と同規模であると言われています。顧客が共同投資するこの構造により、コーニングの設備増強のリスクが軽減され、収益の見通しが立てやすくなります。

今四半期は、ソーラー事業が独立したセグメントとして初めて報告されました。80%の増収は、ポリシリコンおよびモジュールの生産規模を拡大させている同社の強力な勢いを反映しています。現在は事業全体のごく一部ですが、経営陣は以前、これを25億ドルの収益機会に育てる目標を掲げていました。

バリュエーションで分かれるアナリストの評価

株価の急激な反落により、アナリストの間で意見が分かれています。モーニングスターは適正株価の見積もりを95ドルから105ドルに引き上げましたが、依然として株価は「大幅に過大評価されている」とし、好調な決算はすでに織り込み済みであると主張しています。対照的に、CNBCインベスティング・クラブはこの売りを、まだポジションを持っていない投資家への「ギフト（贈り物）」と呼び、長期的なAIとソーラーの成長ストーリーに基づき、180ドルの目標株価を据え置きました。

ガイダンスは、経営陣が特に光通信およびソーラー事業において需要が引き続き堅調に推移すると予想していることを示唆しています。投資家は、2030年までの複数年の成長見通しの更新や、新しい「フォトニクス・マーケット・アクセス・プラットフォーム」の詳細が発表される来週の投資家向け説明会（インベスター・デイ）に注目しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。